自2025開年以來(1月1日至8日),滬期錫主力整體偏強運行,期價重心有所回升,滬錫期貨主力合約整體均價報246724元/噸。其中8日的夜盤價報252170元/噸。據有關分析人士指出,錫價回升的主要原因是國內錫錠庫存減少和終端消費回暖。
具體基本面來看,錫精礦供應收緊、冶煉廠開工率下降導致錫錠產量小幅下降,同時春節前備庫需求使得顯性庫存持續減少。此外,國家公布的2025年對手機等數碼產品購新的“國補”政策也為錫價反彈提供了支撐。
然而,臨近春節假期,錫市場基本面將呈現供需雙弱的格局。隨著終端市場訂單季節性下降,加工企業開工率也將下降,同時供給端也因錫礦供應減少而走弱。短期國內錫錠去庫預計在未來兩周內進入尾聲,投資者應耐心觀望并關注社會庫存和原料端情況。
對于未來走勢,不同分析師有不同看法。有分析師認為當前錫市表現較強,但未來基本面存在“弱預期”,整體預計2025年錫市供大于求。而另一位分析師則認為2025年錫市或維持供需緊平衡格局,精煉錫供應受到進口量制約,下游消費領域仍處于擴張周期。
整體而言,預計2025年錫供應先緊后松,宏觀面擾動可能使錫價階段性劇烈波動,投資者需持續關注緬甸礦端復產情況。
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