2 月 12 日,國內商品期市午盤呈現出黑色系跌幅居前的態勢,其中錳硅表現尤為突出,跌幅超過 4%。從未來趨勢預測,螺紋鋼與熱卷在短期內預計上下波動空間受限,大概率會在一定區間內震蕩運行。鐵礦石目前基本面情況良好,短期內供需兩旺,但從估值角度來看,處于中性偏高的狀態。焦煤和焦炭方面,隨著節后復產速度加快,需求預計會邊際回暖,不過在供應穩定而需求相對較弱的情況下,焦炭庫銷比將持續上升。
深入剖析影響黑色系金屬價格走勢的因素,主要涵蓋宏觀、供需以及成本三個層面。
在宏觀因素中,國際政策的影響力不容小覷。美國對鋼鐵和鋁征收關稅,盡管這一舉措對中國直接出口的影響量較小,但卻會對中國鋼鐵的轉貿易出口產生干擾,從而引發市場的擔憂情緒,進一步導致黑色系市場的情緒波動。而在國內,重要會議日益臨近,市場對會議期間出臺增量政策的利好預期不斷增強。與此同時,鋼鐵行業還面臨著供給側約束預期,例如浙江省印發相關文件,工信部發布《鋼鐵行業規范條件 (2025 年版)》等。一旦這些供應約束政策得以落地實施,無疑將改善鋼市的基本面狀況。
供需因素同樣是影響價格走勢的關鍵。在供應端,鐵礦石發運因受颶風影響,短期內處于偏低水平,不過這種情況難以造成永久性的供應損失。2 月 11 日,中國 47 港進口鐵礦石庫存總量相較于上周四有所下降。長流程鋼廠在螺紋鋼生產上保持平穩,高爐開工率和產能利用率穩步上升,螺紋鋼產量已經觸底回升,只是短流程鋼廠目前尚未復產,不過后續復產動力十分強勁,供應存在進一步回升的空間。節后,部分煤礦和洗煤廠已經開始復產,焦煤產量將會陸續釋放,蒙煤通關數量已恢復至 700 車以上,并且還有增加的預期。在需求端,鐵水產量回升至 228 萬噸,預計正月十五之后,鋼廠將大規模復產,鐵水產量預計會繼續上行,然而終端鋼材需求的內需支撐力度存在不確定性。螺紋鋼的下游需求目前尚未恢復,當前市場交易主要圍繞宏觀預期展開,螺紋鋼基本面處于弱穩狀態。受天氣和春節假期的雙重影響,鋼材終端需求表現一般,房建開工率低于農歷同期水平,鋼廠在對焦炭采購時態度較為謹慎。
成本因素也在一定程度上左右著黑色系金屬價格。由于颶風影響鐵礦端發運,加之春節期間廢鋼加工基地暫未完全復工,再加上年后鋼廠對原料有一定的補庫需求,使得成材成本端獲得了一定的支撐。中方提高美國煉焦煤進口關稅,雖然使得美煤進口成本提高,但對于焦煤過剩的格局改善作用有限。近期入爐煤成本變化不大,即期焦化利潤暫時保持穩定。
(以上觀點僅供參考,不做為入市依據 )長江有色金屬網
【免責聲明】:文章內容如涉及作品內容、版權和其它問題,請在30日內與本站聯系,我們將在第一時間刪除內容。文章只提供參考并不構成任何投資及應用建議。刪稿郵箱:info@ccmn.cn