【今日價格走勢概覽】
?國際現貨黃金?
?倫敦金現?：報3315.05美元/盎司，日內漲幅0.44%（+14.57美元），短期呈現震蕩偏強格局，但受美元指數反彈壓制，未能突破3350美元關鍵阻力位。
?COMEX黃金期貨?：主力合約收于3336.70美元/盎司，較前一日微漲0.25%，技術面顯示4小時級別MACD綠柱放量，空頭動能占優，但日線仍處于上升通道內。
?國內現貨黃金?
?Au9999?：報770.00元/克，漲幅0.16%（+1.25元），受國際金價聯動影響，但國內投資需求支撐價格企穩。
?上海期貨黃金T+D?：主力合約收于770.7元/克，跌幅0.79%，反映短期市場情緒分化，部分投資者獲利了結。
【核心影響因素分析】
美聯儲政策分歧?：盡管市場預期2025年或降息50個基點，但近期官員表態偏鷹派（如芝加哥聯儲主席古爾斯比稱“降息門檻略高”），美元短期反彈壓制金價。
?技術性回調風險?：國際金價逼近3365美元歷史高位后，部分多頭平倉導致拋壓，CME黃金期貨凈多頭持倉處于歷史高位，需警惕獲利了結。
地緣局勢緩和：中東局勢出現積極信號，以色列與黎巴嫩真主黨達成停火協議，暫時緩解了區域緊張局勢。這一進展降低了能源運輸中斷的潛在風險，市場對地緣溢價的擔憂有所降溫，有助于全球貿易鏈的穩定性修復。同時，美國與歐盟的貿易談判取得階段性成果；?但央行購金支撐?，全球央行連續16個月凈購金，中國4月增持12.8噸至2292噸（占外匯儲備6.5%），長期需求托底金價。中長期仍存反彈契機；
【供需端現狀】
?供應端?
?礦產金增量有限?：全球金礦產量增速放緩，深邊部找礦新增資源1570噸，但高品位礦脈減少制約產能釋放。
?回收金補充作用?：國內黃金回收量隨金價上漲增加，但回收價格較零售折價25%-26%（如周大福回收價763元/克 vs 零售價1012元/克），抑制回收積極性。
?需求端?
?投資需求強勁?：國內黃金ETF持倉量達138.21噸（同比+86.66%），銀行積存金交易活躍（如工行如意金條794.71元/克），反映避險配置需求。
?首飾消費疲軟?：國內金飾需求同比下滑24.69%（一季度125噸），高金價抑制婚慶剛需，消費者轉向小克重（0.1-0.5克）或古法金飾。
【消費端品牌價格表現】
?飾品類品牌溢價顯著?
?高端品牌?：周大福、周生生足金飾品均價1012-1015元/克（含工費），較基礎金價溢價約240元/克，主打設計工藝與品牌價值。
?性價比品牌?：周六福、老廟黃金價格996-1008元/克，通過輕量化（如3-5克）和簡約設計吸引年輕客群，部分門店推出“克減30元”促銷。
?銀行投資金條?：工行、建行等投資金條約780-795元/克（手續費10-18元/克），較零售金飾溢價低30%-40%，成為穩健投資者首選。
【短期價格走勢預測】
支撐位?：國際金價3280-3300美元（布林帶中軌及4月低點），若跌破可能下探3150美元；國內Au9999關注765元/克支撐。
?阻力位?：國際金價3350-3365美元（上周高點），突破后或挑戰3400美元；國內目標780-785元/克
多空情景推演?
?看漲條件?：地緣沖突升級（如中東局勢惡化）或美聯儲釋放降息信號，金價或反彈至3350-3365美元區間。
?看跌風險?：美國經濟數據超預期強勁（如耐用品訂單增長）或美元指數反彈至99.5上方，可能觸發技術性拋售至3250美元
【風險提示】
?政策不確定性?：中美關稅談判進展（7月窗口期）及美聯儲6月議息會議可能引發劇烈波動。
?流動性風險?：黃金ETF短期凈流出壓力（5月已流出31億元）或放大價格波動。
?結論?：短期黃金維持震蕩格局，中長期受央行購金、去美元化及滯脹預期支撐，回調即為布局機會。建議投資者關注3280美元支撐有效性及美聯儲政策信號，優先配置低溢價實物黃金或黃金ETF。
（以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
【免責聲明】：凡注明文章來源為“長江有色金屬網”的文章，均為長江有色金屬網原創，版權歸本網站所有，任何媒體、網站或個人未經本網站書面授權不得轉載。凡本網注明來源：“XXX(非長江有色金屬網)”的文章，均轉載自網絡，版權歸原作者及其公司所有。本站已盡可能對作者和來源進行了標注，若有疏忽造成漏登，請及時與我們聯系，我們將根據著作權人的要求，立即更正或刪除有關內容。本網站所發布的文章目的在于傳遞更多信息，并不構成任何投資及應用建議。
