【鎳周評】關稅波動降息潮起 鎳過剩未改“攻守”下靜候變局！
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本周長江現貨1#鎳價格走勢分析：2025 年 6月 3日至 6日長江現貨 1# 鎳價格走勢呈現 “震蕩上行、中間調整” 的走勢特征，受國內端午節假期影響本周1# 鎳共交易四天，1# 鎳均價從 周初123000 元 / 噸攀升至 123500 元 / 噸， 重心呈震蕩上移特征，反映市場在 “上漲→調整→反彈” 的節奏中，多頭力量仍具備韌性。本周鎳總均價錄得123362.5元/噸，較上周整體上漲250元，整體漲幅約 0.41%； 宏觀面：2025年6月第一周全球宏觀經濟呈現多維度博弈格局，貨幣政策分化與貿易局勢波動交織，對有色金屬市場形成復雜影響。美疲軟數據（ADP就業3.7萬、ISM非制造業低于榮枯線）強化降息預期推升流動性利好，歐央行降息25基點（2025年GDP預增0.9%）、印度意外降息50基點，新興市場寬松深化。中美元首通話后貿易局勢緩和，美方承諾撤銷部分舉措。國內政策延續寬松，MLF連續三月加量續作（累計凈投1.175萬億）疊加降準，疊加6月5日逆回購操作（凈回籠1395億），資金利率下行支撐風險偏好；5月制造業PMI回升至49.5%（前值49.0%），生產指數50.7%重返擴張，工業邊際回暖，非制造業待觀察。政策預期升溫，央行強調“靈活把握力度”，結構性工具或聚焦科創、消費。當前焦點轉向美國非農數據，有色金屬分化（銅供需雙弱震蕩、鎳受印尼出口政策承壓），整體仍需警惕宏觀波動回調風險。
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