價格走勢與短期趨勢??
今日長江現貨 1# 錫價格區間為 254,250-256,250 元 / 噸，中間價 255,250 元 / 噸，較前一交易日上漲 5,250 元，漲幅達 2.1%。這一漲勢主要受供應端持續緊張及需求側結構性增長驅動下錫價超跌反彈趨勢，當前預計價格突破 25 萬元關鍵阻力位后，短期上行動能增強，市場投機情緒升溫。但需注意，當前價格已接近 2025 年 3 月高點（29.85 萬元 / 噸），且緬甸佤邦復產預期可能壓制漲幅，預計日內波動區間為 25.6 萬 - 25.8 萬元。：
宏觀面：本交易日金屬市場逆勢走強，表面看與“強美元+高利率”的宏觀環境相悖，實則凸顯了多重供給約束與結構性需求博弈的深層邏輯。??地緣沖突升級??（如美國鋼鋁關稅驟提至50%）加劇供應鏈脆弱性，新能源金屬（鋰、鎳等）受能源轉型剛性需求支撐，疊加倫銅突破前高反映全球再通脹預期升溫，美指走勢震蕩，提振以美元計價的大宗商品價格；??另一方面，盡管國內制造業PMI疲軟壓制工業金屬短期彈性，但海外??供給擾動??（礦山罷工、環保限產）與??低庫存??形成強支撐，而原油突破85美元推升通脹預期，黃金、白銀等抗滯脹資產同步受益。更值得關注的是，??市場在“美聯儲緊縮”與“衰退交易”間反復搖擺??，風險偏好回落反而強化了金屬的避險屬性。
供應端：原料偏緊與產能釋放博弈??
國內錫礦進口依賴度超60%，緬北局勢擾動導致緬甸錫礦進口量同比下滑，海外緬甸佤邦錫礦復產消息逐步被市場消化，疊加湖南、廣西等地冶煉廠環保限產，原料成本支撐增強。但印尼Q2錫錠出口配額環比增加，疊加非洲納米比亞新項目投產，全球精錫供應預期趨于寬松。市場預計國內精錫月產量或回升至1.6萬噸以上，緩解現貨偏緊局面。
需求端：結構性分化顯著??
傳統領域：焊料需求受消費電子出貨量疲軟拖累，鍍錫板庫存積壓壓制鍍錫原料采購。
新興領域：光伏焊帶需求維持10%+同比增長，但AI服務器用高端錫基合金訂單放量有限；新能源車用鋰電焊料需求增速放緩，6月排產環比持平。終端企業備貨周期縮短，現貨升水較上月收窄。
端午后產業鏈動態??
節后首周，下游焊料企業開工率回升至65%，但仍低于去年同期水平。倫錫庫存錄得2605噸，仍未有去庫跡象，交易所倉單持續累積顯示隱性庫存壓力。江西、云南部分冶煉廠計劃6月下旬復產，供應端壓力或逐步顯現。終端領域，光伏組件出口環比增長但光伏焊帶企業利潤承壓，半導體封測環節訂單尚未見明顯拐點。
后市價格預測與策略建議?
短期（1-2 周）
上行驅動：剛果（金）局勢未明、緬甸復產延遲、LME 庫存低位及美聯儲降息預期，可能推動滬錫挑戰 26 萬元 / 噸心理關口。
回調風險：若佤邦復產進度超預期（如 6 月啟動運輸）或印尼出口恢復，價格可能回落至 25 萬 - 25.5 萬元區間。
短期支撐來自原料成本（40°錫礦加工費下降）及新能源需求韌性，上方壓力源于去庫放緩與海外供應放量。操作上建議關注25.6萬元/噸附近沽空機會，套保企業可擇機鎖定遠期加工利潤。中長期需觀察末半導體周期回暖信號及印尼政策變動。
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