長江有色金屬網訊:
1月21日日盤,上期所基本金屬漲跌互現。滬銅跌0.05%至75630元/噸,滬鋁跌0.17%至20415元/噸,滬鋅跌0.08%報24200元/噸,滬鉛跌0.27%至16690元/噸,滬鎳漲0.16%至128090元/噸,滬錫漲1.72%至252450元/噸,不銹鋼漲0.27%至13165元/噸。
【長江有色:海外宏觀因素與俄鋁制裁影響顯著,國內產業層面淡季效應顯現】
綜合當前鋁市場的多方面因素來看,短期內鋁價的盤面表現受到了海外宏觀經濟環境的較大影響。特別是特朗普上臺后的政策動向,成為了市場關注的焦點。與此同時,近期有關俄鋁可能再次遭到西方制裁的消息,也在一定程度上推動了倫鋁價格的偏強運行,并進而帶動了滬鋁價格的堅挺表現。
然而,從國內鋁產業的層面來看,情況則顯得較為復雜。一方面,鋁土礦供應偏緊的狀態正在逐步得到改善,這有助于緩解原料端的壓力。另一方面,氧化鋁現貨價格卻持續維持下跌走勢,這一趨勢也進一步帶動了氧化鋁近月盤面的下跌。受此影響,電解鋁的生產成本也隨之出現松動,使得鋁價的上行壓力有所增加。
更為關鍵的是,當前正處于鋁消費淡季,需求端的疲軟也對鋁價構成了不小的壓制。因此,盡管滬鋁盤面價格受到前期社會庫存超預期去化的支撐,呈現出低庫存狀態,但這一支撐力量在當前進入累庫周期的背景下,將逐漸減弱。
綜合來看,我們認為短期內鋁價的盤面表現仍將受到海外市場的帶動,呈現出震蕩偏強的運行態勢。但與此同時,國內鋁產業層面的淡季效應也將逐漸顯現,使得鋁價的上行空間受到較大限制。
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