今日不銹鋼期貨窄幅區間震蕩,截止15:00分主力合約2503最新收報13185,最低收報13120,跌幅為0.19%,宏觀面,本周宏觀面多項經濟數據出爐,非農強勁令美聯儲降息路徑放緩,美國候任總統任職在即,相關后續關稅政策變數較大,在通脹擔憂及避險需求升溫,美元觸及逾兩年高位,10年期美債收益率飆升至14個月高點,外圍宏觀面風險偏好降溫,美股三大股指漲跌不一,外圍金屬行情承壓,國內市場A股迎久違大漲,中國資產紛紛靚麗表現,市場做多熱情重燃,不銹鋼行情窄幅震蕩為主;
基本面,臨近年末鋼廠陸續檢修減產,原料需求下降帶來負反饋強化,下游陸續趕工收尾,鋼材市場呈現供需雙弱格局;印尼產量持續增長,全球供應總量上升。原料供應方面,國內鎳鐵產能出清,印尼鎳鐵產能擴張,鉻鐵供應高位,議價能力差。需求端,地產行業需求低迷,2025 年竣工端或有一定支撐,但整體難有大的改善。家電行業產量上升,內外需均有改善。汽車、冷鏈產銷規模可觀,2025 年有望增長;機械行業面臨挑戰,需求或邊際改善。庫存方面,雖然不銹鋼近期呈現去庫,但整體不銹鋼社會庫存居高不下,抑制價格上漲。不銹鋼價格走勢,在供需矛盾的影響下,年末不銹鋼價格走勢整體偏弱。一方面,供給過剩以及庫存高位使得市場供應壓力較大;另一方面,需求端除部分行業有一定韌性外,整體表現不佳,難以對價格形成有力支撐,預計短期內呈現窄幅震蕩為主。本觀點僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網www.hfxydz.com)
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