第一季度:V型走勢

2024年第一季度,鋁價呈現出先跌后漲的V型走勢。1月初至2月26日,受需求面主導,鋁價震蕩下行,最低價出現在2月20日,為18670元/噸。隨后,在宏觀環境寬松和需求穩步回暖的雙重支撐下,鋁價自2月27日起開始反彈,至3月底達到階段性高點。
第二季度:沖高回落

進入第二季度,鋁價在供應端穩定運行和需求端逐步恢復的背景下,繼續沖高。然而,隨著5-6月下游需求降溫,宏觀支持減弱,鋁價開始回落。盡管整體維持高位震蕩,但波動幅度有所加大。
第三季度:前期探底后遇“金九”旺季與降息預期助其反彈

第三季度,鋁價在供需相對穩定的格局中呈現出小幅波動的態勢。盡管在某些時段內,庫存變化及淡季需求的低迷對鋁價產生了一定的下行壓力,導致其出現短暫的走弱趨勢。不過,隨后在9月份進入傳統消費旺季“金九”到來,鋁市迎來了新的增長動力,推動鋁價從低位區間強勁反彈。此外,美聯儲年內首次降息的預期以及美元指數的波動等宏觀因素,也在一定程度上為鋁價提供了支撐。綜合來看,第三季度的鋁價整體表現較為平穩。
第四季度:波動加劇

進入第四季度,尤其是10月至12月,鋁價波動顯著加劇。10月,鋁價保持在相對穩定的區間內波動;11月,價格再度攀升后回落;而到了12月,受庫存去庫、消費淡季以及美元指數大幅上漲等多重因素影響,鋁價大幅下跌。
影響鋁價的主要因素
1、供需關系
供需關系是影響鋁價的核心因素。2024年,全球鋁供應相對穩定,但需求端的變化對鋁價產生了顯著影響。隨著全球經濟逐步復蘇,尤其是新能源車、光伏等領域的快速發展,對鋁的需求不斷增加。然而,部分時段受消費淡季、庫存累積等因素影響,需求端出現波動,導致鋁價隨之變化。
2、宏觀環境
宏觀環境對鋁價的影響不容忽視。2024年,全球經濟形勢復雜多變,美聯儲的貨幣政策調整、國內外通脹指標的變化等因素均對鋁價產生了影響。此外,國內政策如“保交樓”、房地產調控措施等也對鋁的主要需求領域起到了穩定作用。
3、庫存變化
庫存變化是影響鋁價的短期因素之一。當庫存水平較高時,市場供應壓力增大,鋁價往往承壓下行;而當庫存去庫時,市場供應減少,鋁價則可能上漲。2024年,鋁錠庫存的波動對鋁價產生了顯著影響。
4、美元指數
美元指數的波動對鋁價也具有一定影響。當美元指數上漲時,以美元計價的鋁價往往承壓下行;反之,當美元指數下跌時,鋁價則可能上漲。2024年,美元指數的大幅上漲加劇了鋁價的回落。
后市展望
展望未來,鋁價走勢仍將受到供需關系、宏觀環境、庫存變化以及美元指數等多重因素的影響。隨著全球經濟逐步復蘇和新能源車、光伏等領域的快速發展,對鋁的需求將持續增加。然而,供應端的擴張速度以及政策調整等因素也將對鋁價產生影響。因此,預計2025年鋁價將呈現出波動中上漲的趨勢,但具體漲幅和波動幅度仍需根據市場實際情況進行判斷。
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