2024年鉛價受多重因素影響寬幅震蕩,全年走勢分為上漲、回調和企穩三個階段。2025年,鉛價預計將受到美國新政落地效果和美聯儲降息進程的影響,但較難形成趨勢性行情。
國內鉛錠整體供需格局較去年寬松,對鉛價上方形成壓力。原料供應方面,海外礦山增量釋放和國內礦山擴建完工將緩解原料短缺問題。鉛錠供應增加,但受生產利潤影響,供應節奏可能波動。需求方面,電動自行車電池消費將恢復,汽車需求延續增勢,但鋰電池滲透和出口格局變化可能導致需求增量不及預期。庫存水平預計維持低位波動。
綜合來看,今年鉛價波動范圍將較去年收窄,整體運行區間下移,但需求端及成本端助力將限制鉛價下行空間。
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