美國對華關稅升級的同時,已啟動與其他貿易伙伴的談判,疊加國內增量政策加速落地,市場將進入 “內部刺激 + 外部博弈” 的階段性對峙期。當前政策效果尚未突破市場預期閾值,短期股指或延續調整趨勢,需關注財政貨幣組合拳的實際發力強度與海外關稅沖擊的邊際變化。宏觀經濟與貨幣政策方面,美聯儲政策預期與國內流動性收緊形成雙重壓力。盡管市場押注美聯儲年內降息四次,但核心 PCE 通脹預期上調至 2.8%,疊加美關稅可能推升通脹,制約了降息空間。美聯儲 3 月會議決定放緩縮表速度,顯示貨幣政策邊際調整,但美元指數仍升至 103.5,對以美元計價的金屬價格形成壓制。國內政策層面,央行 4 月 2 日通過逆回購凈回籠 2255 億元,市場流動性邊際收緊,疊加 A 股有色金屬板塊當日下跌 3.01%,風險偏好受挫。此外,美國 “對等關稅” 政策雖暫免銅、貴金屬,但全球貿易不確定性激增,進一步抑制金屬需求預期。整體來看,美元走強與國內流動性收緊形成共振,短期金屬價格承壓,但需關注美聯儲政策轉向節奏及國內穩增長政策對沖力度。
今日熱點金屬動態
銅:國內下游補庫積極,現貨升水走擴支撐價格,但全球經濟衰退預期壓制遠期需求。短線跌勢放緩;
鋁:國內電解鋁庫存去庫,今日鋁價呈現反彈趨勢,但美國若加征鋁制品關稅將直接沖擊出口,價格承壓,漲幅有限;
錫:緬甸地震導致錫礦供應鏈中斷,短期供應緊張,但投機資金獲利了結引發價格回調,中長期仍受礦端約束,短線跌勢有所放緩;
鎳:受美國加征關稅引發的避險情緒影響,但今日盤中有所反彈;
后市展望
銅:短期受現貨升水和庫存低位支撐,價格或企穩反彈,但全球貿易摩擦和經濟衰退風險仍存,需關注 71000-74700 元 / 噸區間支撐。
錫:礦端供應緊張格局未改,若緬甸復產延遲,價格或再度沖高,但需警惕投機資金撤離引發的波動。
鋁、鋅:需求端受貿易政策壓制,供應端產能釋放,價格易跌難漲,建議關注國內庫存變化及政策對沖力度。
本觀點僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網www.hfxydz.com)
【免責聲明】:文章內容如涉及作品內容、版權和其它問題,請在30日內與本站聯系,我們將在第一時間刪除內容。文章只提供參考并不構成任何投資及應用建議。刪稿郵箱:info@ccmn.cn