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本輪金屬行情波動加劇原因何在?后市行情如何把控?

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美國 5 月 ADP 就業數據僅增 3.7 萬人,ISM 非制造業指數跌破榮枯線,強化了市場對美聯儲年內降息兩次的預期。美元指數回落至低位,美債收益率下行推動資金從債券市場轉向大宗商品,銅、鎳等金屬受益于流動性寬松預期。然而,美聯儲 6 月政策聲明強調 “以數據為錨”,首次降息時間被推遲至 9 月甚至更晚,全年降息次數預期縮減至兩次,這可能抑制金屬價格的上漲空間。歐央行降息 25 基點應對經濟疲軟(2025 年 GDP 預增 0.9%),此外,國內市場,中國央行短期凈回籠不改寬松基調,MLF 連續三月加量續作疊加降準,釋放 1.175 萬億元流動性。市場流動性寬松,資金交投熱度活躍,當前市場聚焦即將公布的美國非農數據;有色金屬走勢分化,仍需警惕回調風險;

今日熱門金屬異動情況劇烈

今日長江現貨銅價上行:1# 銅報 78970 元 / 噸,單日上漲 510 元。
今日長江現貨鋁價微跌:A00 鋁報 20230 元 / 噸,下跌 20 元,呈現弱震蕩格局。
今日長江現貨鋅價顯著回調:0# 鋅、1# 鋅分別下跌 190 元至 22750 元 / 噸和 22650 元 / 噸。
今日長江現貨鉛價承壓:1# 鉛報 16675 元 / 噸,下跌 50 元
今日長江現貨錫價飆升:1# 錫報 264250 元 / 噸,單日暴漲 4750 元,創歷史新高。
今日長江現貨鎳價溫和上漲:1# 鎳報 123500 元 / 噸,上漲 250 元,維持區間波動。

主要驅動因素:

宏觀面:美國 5 月 ADP 就業數據僅增 3.7 萬人,ISM 非制造業指數跌破榮枯線,強化了市場對美聯儲年內降息兩次的預期。美元指數回落至低位,美債收益率下行推動資金從債券市場轉向大宗商品,銅、鎳等金屬受益于流動性寬松預期。然而,美聯儲 6 月政策聲明強調 “以數據為錨”,首次降息時間被推遲至 9 月甚至更晚,全年降息次數預期縮減至兩次,這可能抑制金屬價格的上漲空間。歐央行降息 25 基點應對經濟疲軟(2025 年 GDP 預增 0.9%),與此同時,近期隨著中美兩國元首通電話,貿易局勢緩和,國內市場,中國央行短期凈回籠不改寬松基調,MLF 連續三月加量續作疊加降準,釋放 1.175 萬億元流動性。市場流動性寬松,資金交投熱度活躍,當前市場聚焦即將公布的美國非農數據,多頭情緒更加謹慎,靜候宏觀面指引,有色金屬走勢分化,仍需警惕回調風險;

同時今日行情來看,新能源金屬表現強勁:銅、錫、鎳等與綠色轉型相關的金屬價格顯著上漲。其中,1# 銅均價突破 7.89 萬元 / 噸,單日漲幅達 510 元;1# 錫價格飆升 4750 元至 26.42 萬元 / 噸,創階段性新高;1# 鎳價格上漲 250 元至 12.35 萬元 / 噸。這一趨勢與全球能源轉型加速密切相關,新能源汽車、光伏、儲能等領域對銅的需求占比已突破 35%,而錫在半導體和光伏焊帶領域的應用需求也同步增長。傳統工業金屬承壓下行:鋁、鋅、鉛價格呈現弱勢。A00 鋁均價微跌,1# 鋅和 0# 鋅,1# 鉛下跌。這反映出傳統工業領域需求疲軟,尤其是建筑、汽車等行業對鋁、鋅的需求增長放緩,而鉛酸電池行業受新能源替代沖擊,需求持續萎縮。

后市展望

銅:短期受宏觀政策支撐維持高位,但需警惕美聯儲政策轉向及供應端改善預期。
鋁:供需雙弱格局難改,價格或延續震蕩。
鋅:國內新增產能釋放壓制價格,關注鍍鋅需求邊際變化。
鉛:再生鉛沖擊持續,價格中樞或進一步下移。
錫:供應缺口擴大與新能源需求共振,價格有望突破 28萬元 / 噸。
鎳:印尼政策與新能源需求博弈,價格維持高位震蕩。

(以上觀點僅供參考,不做為入市依據 )長江有色金屬網

 

 

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