近日，根據龍蟠科技公告，其控股子公司常州鋰源及孫公司南京鋰源與楚能新能源旗下三家全資子公司（武漢楚能、孝感楚能、宜昌楚能）簽署??《生產材料采購戰略合作協》及補充協議??，協議要點如下：
??訂單規模??：2025至2029年間計劃供應??15萬噸磷酸鐵鋰正極材料??，合同總金額預計??超50億元??（不含買方客供碳酸鋰模式）。
??合作模式??：采用“??賣方自供碳酸鋰+買方客供碳酸鋰??”雙軌定價機制，具體單價逐月協商。
??履約保障??：雙方承諾“約定供應總量”與“約定采購總量”，違約方需補足差額并支付違約金。
??協議期限??：自2025年5月9日生效，有效期至??2030年4月30日??，覆蓋產能爬坡與市場周期波動風險。
一、戰略意義：供需雙向鎖定下的突圍邏輯
??龍蟠科技：消化產能+優化現金流??
??產能利用率提升??：2024年龍蟠科技磷酸鐵鋰出貨量約17.7萬噸，但受行業價格戰拖累，產能利用率不足60%。此次長單將直接鎖定未來五年約??17%的年均產能??，緩解產能過剩壓力。
??財務壓力對沖??：2024年公司歸母凈利潤虧損6.36億元，主要因磷酸鐵鋰價格同比下跌超30%。通過長單鎖定部分收益，可降低價格波動對利潤的沖擊。
??楚能新能源：供應鏈垂直整合提速??
作為儲能領域黑馬，楚能新能源2024年儲能電池出貨量超20GWh，躋身全球前七。此次采購旨在支撐其在湖北孝感、宜昌等地規劃的??超110GWh儲能及動力電池產能??，匹配中能建、中國電建等GWh級項目需求。
此前楚能已與華創新材簽署??5年15萬噸鋰電銅箔協議??，此次合作是其構建“正極材料+銅箔”雙核心供應鏈的關鍵布局。
二、行業背景：磷酸鐵鋰賽道加速洗牌
??技術替代趨勢深化??
磷酸鐵鋰憑借??成本優勢（較三元材料低約20%）??及安全性，2024年在中國正極材料市場占比超75%。龍蟠科技通過??高壓實（4代一燒工藝）與高倍率產品??實現差異化競爭，2024年業務毛利率由負轉正至2.56%。
??頭部企業長單綁定成常態??
龍蟠科技2025年已累計鎖定??超135萬噸磷酸鐵鋰訂單??，包括LG新能源（26萬噸）、寧德時代（70億元年度協議）及Blue Oval（5年訂單）。行業呈現“??大廠鎖定優質產能、中小廠商出清??”的格局。
三 、風險與挑戰
??原材料價格波動??：碳酸鋰價格若大幅反彈，賣方自供模式可能擠壓利潤空間；
??客戶需求不確定性??：楚能新能源若中標項目延期或取消，或導致訂單執行率低于預期；
??技術迭代壓力??：固態電池等新技術若加速商業化，可能沖擊磷酸鐵鋰市場份額。
四、未來展望：全球化與高端化突圍
??海外產能釋放??：龍蟠科技印尼一期3萬噸產線已于2024年投產，二期12萬噸項目在建，目標將海外業務占比提升至30%以上；
??技術升級路徑??：公司計劃通過??4代一燒高壓密產品??（適配快充需求）進一步拉開與競爭對手的能效差距，目標將度電成本降至??0.5元/千瓦時以下??。
??市場影響??：截至2025年5月9日，龍蟠科技A股股價微跌0.97%至10.18元，市值67.71億元。長期看，若協議順利執行，50億訂單將貢獻年均10億元營收，約占2024年總營收的13%，成為扭虧為盈的關鍵變量。
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