【2025年9月18日】長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今日國內(nèi)綠電鋁報價區(qū)間為21,130-21,170元/噸，均價報21,150元/噸，較前一交易日下跌110元/噸。
新能源需求支撐與地產(chǎn)鏈疲軟的雙重作用下，呈現(xiàn)供需博弈加劇的復(fù)雜格局。
供給端：產(chǎn)能釋放趨穩(wěn)與成本分化并存
國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能已逼近政策紅線，內(nèi)蒙古霍林郭勒等綠電鋁示范基地的產(chǎn)能持續(xù)釋放，疊加西南地區(qū)水電季節(jié)性回升，市場對四季度供應(yīng)穩(wěn)定性預(yù)期增強。但氧化鋁市場供需錯配問題凸顯，北方地區(qū)因產(chǎn)能擴張導(dǎo)致價格承壓，南方則因電解鋁產(chǎn)能增長維持緊平衡，噸鋁成本差異擴大。海外供給增量有限，印尼新增產(chǎn)能受電力瓶頸制約，歐洲能源成本高企延緩復(fù)產(chǎn)進程。
需求端：新能源場景支撐與地產(chǎn)鏈疲軟分化
新能源汽車及光伏領(lǐng)域?qū)Ω呒兌染G電鋁的需求保持韌性，分布式光伏裝機滲透率提升帶動全年需求增。低空經(jīng)濟領(lǐng)域，eVTOL電池對高純度鋁材需求激增，億航智能等企業(yè)已啟動供應(yīng)鏈測試。反觀傳統(tǒng)建筑用鋁，華東地區(qū)鋁型材企業(yè)開工率較上月下降，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向再生鋁替代方案以降低成本。海外市場呈現(xiàn)分化，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制推動出口企業(yè)轉(zhuǎn)向綠電鋁生產(chǎn)，而東南亞基建項目對高強耐蝕鋁材需求激增。
市場層面：價格波動加劇與產(chǎn)業(yè)鏈博弈深化
盡管新能源需求提供支撐，但地產(chǎn)鏈需求崩塌導(dǎo)致庫存去化速度放緩，社會庫存回升至120萬噸以上。下游加工企業(yè)通過長單鎖定原料成本，中小廠商則轉(zhuǎn)向再生鋁替代方案，累庫壓力制約價格上行空間。期貨市場持倉數(shù)據(jù)顯示，多空雙方圍繞21,000元/噸關(guān)鍵點位展開激烈博弈，市場情緒偏向謹(jǐn)慎。
政策端：雙碳導(dǎo)向與貿(mào)易壁壘交織
國內(nèi)《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》細(xì)則即將落地，明確要求2025年底前電解鋁噸鋼碳排放強度下降15%，西北地區(qū)綠電熔煉項目噸鋁碳排放強度較傳統(tǒng)工藝下降22%。
當(dāng)前綠電鋁市場正處于政策紅利釋放與供需再平衡的關(guān)鍵窗口期。盡管短期價格承壓，但若四季度綠電供應(yīng)缺口擴大及《行動計劃》細(xì)則超預(yù)期落地，價格或存在反彈空間。中長期來看，全球綠電裝機容量若按當(dāng)前增速擴張，到2030年綠電鋁在電解鋁總產(chǎn)量中的占比有望突破30%，溢價空間將進一步釋放。
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