周一,滬期銅低開后迅速反彈上攻,盤面走勢偏強,截止10:15修盤報價75570元(+360,+0.48%)。長江現貨1#電解銅報價75700-75740元/噸,均價報75720元/噸,上漲190元?,F貨升貼水報價b240-b280元/噸,小幅上漲10元/噸。
現貨市場,買賣氛圍清冷,持貨商繼續挺價出貨,現貨升水格局維持,下游貿易商逢低壓價進場,剛需少采為主,需求釋放量有限暫難帶動市場的興盛,繼續關注后續市場的成交情況。
宏觀方面,1月10日,美國勞工統計局發布數據,顯示12月非農新增就業25.6萬人,遠超預估,失業率4.1%亦低于預期的4.2%。此強勁就業數據為美聯儲1月暫停降息提供了依據,并預示若勞動力市場保持穩健,2025年的降息周期或將告終。其他亮點包括私營部門就業增長22.3萬人,盡管制造業就業減少1.3萬人;平均小時工資環比增長0.3%,勞動力參與率保持穩定。本周將迎來多項關鍵經濟數據發布,同時需留意特朗普政策對市場的影響。在國內,同日國新辦舉行發布會,財政部副部長廖岷介紹財政高質量發展成效時表示,未來財政政策將更加積極,注重“力度、效率、時機”,并透露2025年財政部門將遵循中央經濟工作會議指導,實施更積極的財政政策,加大力度,打好政策組合拳。
從基本面來看,上周銅庫存結束了兩連增,重新下降,同時LME(倫敦金屬交易所)銅庫存也略有減少。然而,值得注意的是,COMEX(紐約商品交易所)銅庫存卻有所增加。在生產端,精銅桿企業的周度開工率雖然略有回升,但線纜企業的周度開工率卻超預期下降,這顯示出在年末效應的影響下,精銅桿的訂單正在逐漸減弱。隨著年末氛圍的逐漸濃厚,下游消費預計將逐漸減弱,現貨市場的成交也將愈發平淡。同時,越來越多的企業將開始放假,這可能導致市場陷入僵持局面,進一步打擊銅價的上漲勢頭。此外,銅庫存有可能再次面臨累積的風險,這將對銅價的支撐作用產生負面影響。在資金方面,由于市場對特朗普政策的不確定性感到擔憂,部分投機資本選擇了COMEX作為避險渠道。然而,COMEX銅庫存的高位狀態可能會限制其價格的上漲空間。
不過,近期,中國現貨銅溢價急劇上升至145元/噸,創9月以來新高,與2024年12月30日的折價40元/噸形成鮮明對比,顯著反映出中國需求的增強趨勢。
技術面看,預計近期銅價受宏觀數據和消息主導,基本面和資金面助振下,銅價可能呈現短期偏強震蕩格局。繼續關注73500-76000波動情況。操作建議,謹慎交易,觀望為宜。
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