•概述:
春節(jié)假期歸來后,國內外銅價呈現出走強趨勢,主要由銅礦供給短缺預期及銅消費回升預期共同驅動。
回顧2024年2—5月,銅價因人工智能帶來的消費增長預期而創(chuàng)新高,但實際消費增速遠低于預期。
對于2025年,預計全球銅礦供應形勢依舊緊張,加之房地產市場企穩(wěn)和人工智能大規(guī)模應用,預計中國銅消費將恢復性增長。
中長期來看,新能源、人工智能及戰(zhàn)后重建等因素將促使銅需求增長,可能導致供應短缺。銅礦加工費大幅下降,反映出銅礦產量增速放緩而精煉銅產能擴張的矛盾。盡管廢銅能在一定程度上替代銅礦,但其供給也存在不確定性。全球精煉銅產能擴張可能受限,而銅消費預計將出現恢復性增長,特別是在新能源、人工智能及戰(zhàn)后重建等領域。
•觀點:
銅價的走強趨勢在短期內可能受到銅礦供給短缺和銅消費回升預期的支撐。然而,長期來看,銅礦供應的緊張局勢以及精煉銅產能擴張可能受限的情況,將對銅價構成持續(xù)的壓力。同時,新能源、人工智能及戰(zhàn)后重建等因素帶來的銅需求增長,將進一步加劇供應短缺的風險。因此,企業(yè)有必要通過期貨和期權等工具來對沖銅價上行的風險,以保障自身的穩(wěn)健經營。
此外,政府和相關機構也應密切關注銅市場的動態(tài),加強市場監(jiān)管和調控,防止市場出現過度投機和價格暴漲暴跌的情況。同時,積極推動銅礦資源的合理開發(fā)和利用,提高精煉銅產能的利用率,以滿足日益增長的銅消費需求。
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