•美國總統特朗普定于周二會見企業高管,討論大范圍關稅的不確定性以及經濟衰退的擔憂。這一事件加劇了市場的恐慌性拋售,導致美國股市市值大幅蒸發,標普500指數和納斯達克指數均出現顯著下跌。投資者對經濟衰退的擔憂加劇,而特朗普政府似乎對市場下跌和經濟衰退的可能性持開放態度,以實現其更廣泛的政策目標。這一系列事件凸顯了關稅政策對市場和經濟前景的深遠影響。在國內市場,海關數據顯示進出口下滑,同時2月CPI、PPI受春節錯月影響有所下滑,市場風險偏好降溫。
•受此影響,國內期銅震蕩走弱,盤面面臨回調壓力。截止10:15分休盤報價每噸77790元,下跌650元,跌幅0.83%。
•現貨市場逢低成交熱度略有提升,持貨商看盤面下挫大幅調價拋售換現回籠資金,下游低價采購增多,帶動市場整體交易需求。
•長江現貨1#電解銅均價為77830元/噸,較前一交易日下跌470元/噸,升水100元/噸。
•從基本面來看,銅礦端供應偏緊格局延續,但海外礦端如第一量子集團科布雷銅礦復產渺茫,進一步加劇了市場供應緊張預期。然而,2024年全球TOP15龍頭礦企銅礦產量合計增長3.1%,較預期緊張程度有所緩解。其中,洛陽鉬業、泰克集團和必和必拓等銅礦產量增幅顯著,部分彌補了第一量子產量下降的影響。但中長期來看,傳統銅礦面臨老化枯竭問題,同時全球能源經濟轉型和電動汽車等新興產業帶來銅需求增長,銅礦供需矛盾仍在積蓄。
•此外,冶煉產能過剩和銅精礦加工費下滑也對煉企利潤空間構成沖擊,可能倒逼銅價上漲。然而,具體銅價走勢還需觀察現貨消費情況。當前電解銅庫存仍高企,只有消費真正拉升,銅價才有更多上漲空間。
•綜合來看,盡管特朗普關稅政策引發市場動蕩,導致銅價短期回調,但基本面轉暖將限制現貨銅價近期回調空間。建議關注支撐位7.8萬,操作上建議下游企業逢低剛需備貨,以應對未來可能出現的市場變化。
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