隨著美國總統特朗普計劃對進口銅加征關稅,全球銅市場正上演一場與時間賽跑的戲劇性交易。本周三,紐約商品交易所(COMEX)銅期貨價格飆升至歷史新高,倫敦金屬交易所(LME)基準合約相對美國期銅的折價亦創紀錄。
自今年1月特朗普首次提及銅關稅以來,跨市套利空間持續擴大,交易商瘋狂搶購國際低價銅運往美國。但美國商務部突然加速調查進程,關稅落地時間或從預期的"數月"縮短至"數周",令全球市場措手不及。
"這是一場與時間的賽跑。"對沖基金Quantix商品公司主管馬特·施瓦布直言。目前從亞洲、非洲運銅至美國需數月航程,若關稅提前實施,在途銅貨將面臨巨額關稅風險。這使得交易商愿意支付比LME價格高出500美元/噸的溢價搶購可交割至COMEX的銅——正常溢價僅約100美元/噸。
截至周四,COMEX銅價報每磅5.2685美元(約合11,615美元/噸),LME銅價報9,978美元/噸,兩地價差達1,637美元/噸。若按25%的關稅計算,價差將直接縮水2,500美元/噸,已鎖定利潤的套利交易可能轉瞬化為巨額虧損。
分析機構警告,若關稅提前落地,數十萬噸在途銅或被迫繳納關稅,這將顛覆當前全球銅貿易流。摩科瑞能源集團金屬主管科斯塔斯·賓塔斯稱,這是其職業生涯中"最賺錢的交易機會",但風險正呈指數級上升。
更深遠的影響已顯現端倪:關稅若實施,美國銅進口成本將激增,可能推高全球銅價并抑制需求。道明證券大宗商品策略師巴特·梅萊克指出,這不僅將沖擊美國制造業,還可能通過供應鏈傳導至中國經濟。
隨著4月銅線纜交付季臨近,市場正密切關注這場銅市"生死局"的走向。關稅落地時間每提前一日,都有交易商面臨利潤蒸發甚至虧損的風險,而全球銅價亦可能迎來劇烈波動。
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