2025年8月11日，碳酸鋰市場掀起價格風暴。據長江有色金屬網數據顯示，當日長江綜合電池級碳酸鋰（99.5%）均價達76550元/噸，較上一交易日大幅上漲5500元；工業級碳酸鋰（99.2%）均價也攀升至74900元/噸，同樣錄得5500元漲幅。期貨市場更為矚目，碳酸鋰主力LC2411合約強勢封漲停板，漲幅達8%，最終報收81000元/噸，其余合約均觸及漲停，市場熱度空前。
一、核心驅動：供應收縮疊加需求回暖
（一）供應端：寧德時代礦區停產，引發供應缺口
1. 寧德時代枧下窩礦區停產，直接影響國內12.5%產量
8月9日24時，寧德時代旗下江西宜春枧下窩鋰礦正式停產。該礦區作為全球最大單體鋰云母礦之一，探明氧化鋰資源量達265.68萬噸，折合碳酸鋰當量約657萬噸，配套冶煉廠月產量約1萬噸，占國內碳酸鋰總產量的12.5%。此次停產源于采礦許可證到期，需重新向自然資源部門申請延續，復產時間尚不確定。
2. 停產導致單月數千噸供應缺口
據東吳證券測算，8月碳酸鋰市場或因枧下窩礦區停產出現6000噸以上供給缺口。盡管宜春其他礦區仍在正常生產，但短期內難以彌補這一缺口。此外，部分鋰云母和鹽湖提鋰企業因檢修停產，進一步加劇了供應緊張局面。
3. 海外礦山增產尚未能彌補國內缺口
盡管澳大利亞格林布什、智利阿塔卡瑪鹽湖等項目保持高產，阿根廷2025年碳酸鋰產量預計達13.18萬噸（同比增長77%），但海外增量需時間傳導至國內市場，短期內難以緩解供應緊張。
（二）需求端：新能源汽車與儲能市場回暖
1. 下游排產計劃提升，備貨需求增長
8月，正極材料及電芯企業排產計劃穩步提升，新能源汽車“金九銀十”傳統旺季備貨節奏提前啟動，儲能市場也維持正常增量。據SMM數據，7月國內碳酸鋰月度總產量首次突破8萬噸，環比增長4%，同比大幅增長26%，顯示下游需求韌性。
2. 政策利好刺激新能源汽車消費
國家發改委等四部門聯合發布《關于促進大功率充電設施科學規劃建設的通知》，明確到2027年底全國大功率充電設施超10萬臺，推動新能源汽車基礎設施進入“大功率時代”。地方補貼政策（如北京、上海、廣東等）進一步刺激消費，間接拉動碳酸鋰需求。
（三）期貨市場：資金推動價格上行，交易所限倉未抑漲勢
1. 期貨主力合約漲停，資金情緒高漲
碳酸鋰期貨主力LC2411合約今日漲停，漲幅達8%，報收81000元/噸，遠月合約也均觸及漲停。市場對供應收縮預期反應強烈，資金推動價格快速上行。
2. 交易所限倉措施效果有限
此前，廣期所為抑制投機，曾兩次調整碳酸鋰期貨單日開倉量限制（7月28日限倉3000手，7月30日進一步收緊至500手），但未能完全抑制市場情緒。在供應收縮預期下，資金仍選擇做多，推動價格突破7月高點。
二、市場影響：港股鋰電股狂歡，價格反彈空間幾何？
（一）港股鋰電池股大漲，市場情緒樂觀
受寧德時代礦區停產影響，港股鋰電池股今日走強。截至收盤，贛鋒鋰業漲18.42%，天齊鋰業漲15.65%，洪橋集團漲7.02%，比亞迪電子漲4.01%，顯示市場對供應收縮預期的積極反應。
（二）短期價格仍有上行可能，但需關注復產進展
1. 供給缺口支撐價格反彈
東吳證券指出，8月碳酸鋰供給缺口或超6000噸，短期價格仍有上行空間。若海外礦山增產不及預期，或國內其他礦區停產，價格可能進一步上漲。
2. 長期供需格局仍存壓力
盡管短期供應收縮推動價格上漲，但全球碳酸鋰供給預計2025年達155萬噸（同比增長18%），需求增長放緩（尤其儲能市場因政策調整承壓），疊加國內庫存高企（6月底達13.49萬噸），長期價格仍面臨壓力。
（三）風險提示：復產進度與海外增量是關鍵
1. 停產項目復產進度
寧德時代枧下窩礦區復產時間尚不確定，若復產快于預期，供應缺口將快速彌補，價格可能回落。
2. 海外礦山增產與國內新項目投產
澳大利亞、阿根廷等海外礦山增產，以及國內鹽湖股份、贛鋒鋰業等新項目投產，可能緩解供應緊張，抑制價格反彈。
3. 新能源汽車與儲能需求增長
若下半年新能源汽車滲透率提升不及預期，或儲能市場政策調整導致需求放緩，碳酸鋰價格可能承壓。
三、結語：供應收縮點燃短期行情，長期仍需關注基本面
今日碳酸鋰價格暴漲，核心驅動在于寧德時代礦區停產引發的供應收縮，疊加下游需求回暖與政策利好。短期來看，供給缺口或支撐價格進一步反彈，但需警惕復產進度與海外增量對市場的沖擊。長期而言，全球碳酸鋰供給過剩格局未變，價格走勢仍需回歸基本面。
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