2025 年 4 月 21 日,現貨黃金價格在亞洲早盤突破 3380 美元 / 盎司,日內漲幅達 1.5%,創歷史新高。與此同時,美元指數跌破 99 關口,為 2022 年 4 月以來首次,全球資本正加速從美元資產向黃金遷移。這場「貨幣體系重構」的風暴中,黃金正在重塑全球財富坐標系。
一、美元信用體系的「泰坦尼克時刻」
美國現任總統公開施壓美聯儲降息,直接動搖美元作為「非政治化資產」的根基。過去三年全球美元儲備減少 4500 億美元,而黃金儲備激增 7000 億美元,投資者用腳投票的趨勢一目了然。
關稅政策引發連鎖反應:美國對進口商品加征 125%-145% 關稅的政策,不僅推高通脹預期,更讓美元作為國際貿易結算貨幣的便利性大打折扣。歐洲車企因稀土斷供恐慌拋售美元資產,單日撤離規模達 120 億美元。
央行購金潮重塑供需格局:中國央行連續 5 個月增持黃金,儲備量達 7370 萬盎司;烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦等新興市場國家緊隨其后,2025 年 1 月全球央行凈購金 18 噸。這種「去美元化」的結構性趨勢,正在將黃金從商品推向「準貨幣」地位。
二、黃金牛市的「三重引擎」
地緣政治「火藥桶」效應
烏克蘭局勢再度惡化,停火協議名存實亡,俄羅斯宣布將黃金儲備占比提升至 25%。
中東局勢因伊朗核問題談判破裂而劍拔弩張,迪拜黃金交易所單日成交量激增 40%。
經濟衰退的「避風港」屬性
標普 500 指數連續四周暴跌 4.75%,創 2008 年以來最大單月跌幅,資金加速從股市轉向黃金。
美國 34 萬億美元債務規模與財政赤字擴張,使黃金成為對沖主權信用風險的「終極工具」。
技術突破點燃投機熱情
黃金價格在日線圖上形成「陡峭上升通道」,14 日 RSI 指標接近超買水平,顯示多頭動能強勁。
三、機構瘋狂看漲:從 3700 美元到 4000 美元
高盛上調目標價至 3700 美元:分析師 Lina Thomas 指出,若美國經濟衰退概率升至 45%,黃金 ETF 資金流入將加速,推動金價年底前突破 3880 美元。
瑞銀押注 3500 美元:策略師 Joni Teves 認為,全球央行年購金量維持 100 噸以上,疊加地緣風險,黃金多頭頭寸仍有擴大空間。
歷史對比揭示潛力:宏觀策略師 Simon White 將當前行情與 1970 年代黃金牛市對比,盡管本輪漲幅已超 60%,但遠不及 1979 年一年內翻四倍的瘋狂,暗示金價或向 4000 美元發起沖擊。
四、普通投資者的「黃金生存指南」
實物黃金:周大福、老廟黃金等品牌金飾價格突破 1039 元 / 克,但工藝溢價過高,投資性價比偏低。
黃金 ETF:上海金 ETF(518600)年化跟蹤誤差僅 0.3%,支持 T+0 交易,適合散戶快速布局。
期貨與衍生品:COMEX 黃金期貨杠桿達 10 倍,日內波動 2% 即可實現 20% 收益,但需警惕穿倉風險。
結語:
當美元霸權的「冰川」開始崩塌,黃金正在成為新的「價值錨點」。這場始于貨幣體系動蕩的財富重構,絕非短期波動 —— 它是全球資本對信用貨幣體系的「不信任投票」,更是一場關于財富分配的世紀博弈。正如高盛所言,3700 美元不是終點,4000 美元才是新起點。在這場「貨幣信仰崩塌」的盛宴中,你準備好了嗎?
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