一、國產大飛機產業鏈爆發:高端鈦材需求井噴??
2025年一季度,國產大飛機C919、C929產能加速爬坡,撬動鈦合金需求結構性爆發。據天風證券測算,2023-2042年國內商用航空發動機市場規模或超6000億美元,年均市場規模逾2000億元,其中鈦合金作為航空裝備的“骨骼”,在C919機體結構用量占比達9.3%,單機需求約3.92噸。
??寶鈦股份??(600456.SH)深度參與機身框架、發動機環鍛件等核心部件生產,一季度軍工鈦材市占率超80%,今日主力資金凈流入1.4億元,總市值突破170億元。
??西部超導??(688122.SH)自主研發的3D打印鈦合金構件技術使結構重量降低15%,已應用于新一代無人機和eVTOL制造,預計2025年鈦合金產能達1.5萬噸,貢獻收入60億元。
??二、鈦白粉市場冰火兩重天:價格戰倒逼產能出清??
鈦白粉行業深陷“內卷式”競爭,2025年一季度產量同比增6%,但內銷價跌至1.44-1.51萬元/噸,部分企業噸虧損超1000元,庫存周期壓縮至20天。
??龍佰集團??(002601.SZ)雖以全球150萬噸/年鈦白粉產能穩居龍頭,但受出口受阻拖累,今日股價下跌0.73%,市值縮水至16.43元/股。
??轉型突圍??:中核鈦白、魯北化工等企業轉向東南亞市場,同時布局釩電池、磷酸鐵鋰等新能源賽道,試圖緩解傳統業務壓力。
??三、資源與技術博弈:深海經濟改寫行業規則??
全球鈦礦爭奪白熱化,巴西蒂羅斯鈦稀土礦資源量達14億噸(鈦品位12%),成為最大銳鈦礦項目;攀枝花鈦精礦價格跌至2180元/噸,倒逼企業轉向循環經濟。
??中船重工七二五所??突破4N5級高純海綿鈦量產技術,深海通信鈦合金市占率超90%,支撐300噸級深海空間站建設,單項目鈦材需求2200噸,訂單同比激增1055%。
??安寧股份??(002978.SZ)憑借61.8%的鈦礦毛利率,加速推進6萬噸/年能源級鈦材項目,一季度凈利潤環比增長36.6%,縱向整合優勢顯著。
??四、資本市場分化:高端制造成資金避風港??
4月17日A股鈦板塊微漲0.11%,但結構性機會凸顯:
??高端制造領漲??:航發科技漲停,航亞科技漲超10%,寶鈦股份市值穩居行業前三;西部材料(002149.SZ)逆勢布局核電銀合金控制棒,累計供貨37臺核電機組。
??傳統化工承壓??:龍佰集團、金浦鈦業等受出口拖累,鈦白粉企業估值持續下探。
??五、未來趨勢:技術護城河決定生死線??
??國產替代加速??:政策要求2026年前航空級鈦合金國產化率超90%,寶鈦、西部超導等企業技術攻堅窗口期僅剩1年。
??深海與低空經濟??:工信部預測2025年深海裝備市場規模突破3000億元,鈦合金用量占比從5%提升至15%;eVTOL全鋁機身框架或催生50萬噸/年鋁需求。
??全球供應鏈重構??:歐盟擬加征鈦白粉關稅至35%,美國對華鈦管材稅率提至35%,倒逼企業加速技術升級與市場多元化。
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