一】、盤面表現:滬鋁上演"V型"反轉
周四內盤金屬集體反彈,滬鋁主力合約表現尤為亮眼。開盤后價格直線拉升,截至10:15休市,報于19820元/噸,漲幅達1.93%。現貨市場同步升溫,持貨商挺價意愿增強,下游剛需采購積極,交投活躍度較前期提升40%。
今日長江有色金屬網報價,長江現貨A00鋁均價為19880元/噸,叫上一個交易日大漲350元/噸,升水為10元/噸。
二】、宏觀驅動:風險偏好修復+政策預期支撐
1、全球聯動效應:國際油價從四年低位反彈超25%,疊加美股三大股指暴漲(標普500漲9.52%),顯著提振工業品需求預期。
2、國內政策紅利:企業信用環境修復性改善,3月社融增量超預期,基建項目加速落地,為鋁消費注入增量空間。
3、貨幣政策悖論:美聯儲官員關于"關稅推高降息門檻"的表態,反而強化金屬抗通脹屬性,形成價格支撐。
三】、基本面深度解析
維度 |
現狀 |
影響路徑 |
供應端 |
四川復產+云南限電解除,產能恢復75% |
邊際增量有限,對價格壓力可控 |
需求端 |
光伏搶裝+新能源車產量同比增42% |
旺季消費疊加超跌補庫,需求彈性釋放 |
庫存 |
鋁錠社庫連續6周去化,降幅達18% |
低庫存強化現貨升水,支撐價格中樞 |
進出口 |
歐美反傾銷調查致出口訂單減少15% |
需警惕外需萎縮對邊際需求的沖擊 |
四】、技術面與資金動向
1、形態突破:價格有效突破20日均線壓制,MACD形成金叉,技術修復態勢確立。
2、資金流動態:主力席位增倉超2萬手,顯示多頭控盤意愿增強。
五】、風險與機遇
1、上行驅動:
•基建項目加速落地(預計4月新增項目同比增30%)
•新能源車產業鏈需求(碳酸鋰價格反彈預示終端景氣)
•技術面超跌反彈空間(理論修復目標位20500元/噸)
2、潛在風險:
• 歐美反傾銷調查擴大化
•鋁錠進口窗口打開(比價優勢或沖擊國內庫存)
美聯儲5月利率決議超預期鷹派
六】、操作策略建議
1、波段交易:依托19500元/噸支撐位建立多單,目標20200元/噸
2、套利機會:關注鋁期貨與氧化鋁期貨的價差修復機會
3、風控要點:設置5日均線為止損線,倉位控制在30%以內
(注:文中所有數據均基于公開市場信息整理,實際操作需結合實時盤面變化)
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