核心價值：新能源產業鏈關鍵紐帶
硫酸鈷玫瑰紅晶體，易溶于水，是三元鋰電池正極材料的“靈魂成分”，尤其在提升高鎳電池能量密度與循環壽命方面發揮關鍵作用。其應用覆蓋動力電池、手機、筆記本等電池消費電子領域、陶瓷著色、催化劑、電鍍等非電池領域，是連接鈷資源與高端制造的核心原料。
價格動態：窄幅震蕩，供需博弈
2025年8月7日，據長江有色金屬網獲悉，長江綜合市場硫酸鈷均價5.2萬元/噸，較前一日微漲50元/噸，呈“窄幅震蕩、小幅回暖”態勢。
供應端??：受剛果（金）鈷原料出口政策限制，鈷中間品流通量驟減，國內硫酸鈷冶煉廠原料短缺，6月產量環比大幅下降，7月排產進一步收縮；疊加成本壓力與庫存擔憂，部分企業主動減產去庫，市場實際流通貨源趨緊。原料成本持續抬升推動主流冶煉廠報價上行，貿易商持看漲預期。
需求端??：三元前驅體需求分化，動力市場中高鎳材料雖有增長但受磷酸鐵鋰擠壓，整體需求疲軟，廠商僅維持剛需采購，對高價硫酸鈷接受度有限；四氧化三鈷需求相對穩定，受益于終端消費向好，鈷酸鋰正極廠采購頻次增加形成支撐；化工催化劑、電鍍等傳統領域需求平穩，部分企業因擔憂供應緊張提前備貨。
上游：資源卡脖，政策收緊?
全球鈷礦“剛果（金）獨大”——儲量占54.55%、產量超75%，中國鈷資源稀缺，高度依賴進口氫氧化鈷、MHP等中間品。2025年剛果（金）鈷出口禁令落地，中國鈷濕法中間品進口量驟降，供應缺口明顯拉大。
中游：中國“冶煉扛把子”，擴產遇阻?
中國是全球鈷冶煉核心區，2025年雖部分電解鈷轉產硫酸鈷，但利潤收窄拖慢增產節奏。冶煉技術以火法、濕法為主。
下游：需求“冰火交織”??
動力電池端，硫酸鈷支撐三元前驅體生產，雖受磷酸鐵鋰擠壓，但高壓中鎳材料或成需求新增長點；消費電子端，鈷酸鋰正極在中高端手機、電腦中需求穩增；高溫合金、硬質合金等工業領域需求平穩，軍工領域戰略需求凸顯。
短期展望：震蕩回升，風險需警惕
短期價格或維持“震蕩回升”態勢：剛果（金）雨季（11月-次年5月）臨近可能導致鈷礦產量階段性下降，支撐原料價格；國內新能源購置稅優惠延續疊加海外市場復蘇，將帶動電池企業補庫需求釋放。
風險提示：磷酸鐵鋰技術突破超預期可能進一步擠壓三元電池市場份額；全球經濟復蘇乏力或導致新能源汽車銷量不及預期；剛果（金）礦業政策調整或地緣沖突加劇可能引發供應端劇烈波動。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
