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一、大盤震蕩分化，黃金股一枝獨秀??

今日早盤，A股三大指數漲跌互現，滬指微漲0.31%，深成指、創業板指分別下跌0.41%和0.98%，市場成交額7126億元，較昨日放量639億元。超3100只個股下跌，資金聚焦黃金、跨境支付、物流等避險及政策驅動板塊。

黃金板塊成為市場絕對主線：??國際金價??在亞盤時段連續突破歷史高位，紐約期金站上3500美元/盎司，現貨黃金沖至3490美元/盎司，日內漲幅近2%。

受此刺激，??A股黃金概念股??集體爆發，明牌珠寶、四川黃金、西部黃金等領漲，赤峰黃金、山東黃金等龍頭股跟漲超3%。

??二、黃金上漲邏輯：避險與政策共振??

??國際避險需求激增??：地緣政治動蕩（中東局勢、中美關稅摩擦）疊加美元指數跌破98關口，推動資金涌入黃金。

??國內政策催化??：上期所黃金期貨主力合約突破830元/克，連續12日上漲，創歷史新高，進一步點燃市場情緒。

??ETF資金助力??：黃金ETF華夏（518850）早盤漲超4%，成交額8.17億元，3日融資凈流入1294萬元，規模近41.5億；黃金股ETF（159562）罕見漲停，年內漲幅超30%。

??三、板塊輪動：防御與政策題材并行??

??跨境支付與物流??：受自貿區政策利好及五一消費預期提振，新晨科技、青島金王等多股漲停，資金博弈政策窗口期。

??農業與供銷社??：草甘膦、化肥板塊異動，中農聯合、天鵝股份漲停，反映市場對通脹預期的防御性配置。

??泛AI概念承壓??：算力、液冷服務器板塊回調，英維克跌停，資金從高估值科技股轉向低估值周期股。

??四、風險與機會：警惕短期波動??

盡管黃金板塊強勢，但需關注：

??技術面超買??：國際金價RSI指標觸及82，短期回調風險加劇。

??政策調控信號??：上海黃金交易所已多次提示風險，并調整保證金比例抑制投機。

??資金分流壓力??：北向資金早盤凈流出12億元，若午后美股期貨企穩，或引發板塊輪動。

??五、后市展望：聚焦業績與政策雙主線??

午后需關注：

??黃金板塊持續性??：若國際金價站穩3450美元，A股黃金股或延續強勢；若回落至3300美元下方，則需警惕獲利盤拋壓。

??低位補漲機會??：消費電子、新能源細分領域（如鈉離子電池）或受資金關注。

??量能變化??：若半日成交額突破1.5萬億元，指數有望沖擊3300點；若縮量至8000億以下，則需防御性減倉。

??總結??

黃金狂歡主導市場情緒，但結構性分化加劇。建議投資者控制倉位，優先配置業績穩健的黃金龍頭，同時關注回調中的消費電子及政策催化題材。短期勿盲目追高，等待二次探底后的加倉機會。