截至8月18日17時，A股已有531家上市公司披露2025年半年報，其中353家實現歸母凈利潤同比增長，占比達66.48%。頭部企業表現尤為亮眼，??建投能源??凈利潤同比增長157.96%，??智明達??凈利潤增幅超21倍，??貴州茅臺??、??寧德時代??等龍頭企業凈利潤均超百億元。在行業分化加劇的背景下，新能源、半導體等高科技板塊成為增長主力，而房地產板塊則面臨利潤下滑壓力，??華發股份??凈利潤同比驟降86.41%。
從盈利結構看，353家凈利潤增長的公司中，87家同比增幅超過100%，??智明達??、??容知日新??等企業受益于AI訂單爆發及工業設備監測需求激增，凈利潤增幅分別達2147.93%和2063.42%。??建投能源??則通過優化燃料采購和債務結構，推動火電業務毛利率提升，凈利潤達8.97億元，遠超此前預告的8.8億元。相比之下，房地產企業??華發股份??雖營收增長53.46%，但受毛利率下滑及資產減值影響，凈利潤僅1.72億元，凸顯行業調整陣痛。
分紅方面，101家上市公司已公布現金分紅方案，??中國移動??以540.83億元中期股息居首，??寧德時代??、??中國電信??緊隨其后。??云南白藥??、??洋河股份??等消費龍頭每10股派現超15元，展現強勁現金流。分析指出，龍頭企業高分紅既是盈利能力的體現，也反映其對股東回報的重視，??中國移動??中期分紅占凈利潤比例超60%，樹立了“盈利即回饋”標桿。
行業層面，新能源車產業鏈維持高景氣，??寧德時代??動力電池市占率提升至42%，??德賽西威??智能座艙業務凈利潤增長45%。半導體領域，??中芯國際??等企業加速國產替代，但消費電子需求疲軟導致部分企業庫存承壓。醫藥板塊分化明顯，??藥明康德??海外CRO訂單激增推動凈利潤增長101.92%，而傳統藥企受集采影響增速放緩。
風險方面，房地產行業去庫存壓力未減，??萬科A??等房企毛利率持續承壓；外部環境不確定性加劇，美國對華鋼鐵關稅及歐盟碳關稅升級或沖擊出口型企業。市場分析認為，盡管A股總市值突破100萬億元，但科創50指數市盈率已達149.51倍，需警惕業績證偽風險。隨著第三批國補落地及改款新車上市，8月市場或延續結構性行情，全年A股盈利增速或達12%-15%。
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