近期,國內外汽車政策出現重大調整,對新能源汽車產業鏈中的小金屬市場形成 “雙向沖擊”。國內以舊換新政策持續加碼,疊加海外關稅壁壘升級,鋰、鈷、鎳、稀土等關鍵小金屬供需格局面臨深度重構。
國內政策紅利釋放,小金屬需求激增
3月17日早盤,在政策利好的帶動下,汽車服務板塊早間高開,指數盤中一度漲逾2%,個股方面,建邦科技盤中漲逾18%,申華控股、漳州發展、上海物貿等多股紛紛跟漲。
消息面上,3月16日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》。其中提到,要加大消費品以舊換新支持力度,推動汽車、家電、家裝等大宗耐用消費品綠色化、智能化升級,支持換購合格安全的電動自行車,實施手機、平板、智能手表(手環)3類數碼產品購新補貼。推動二手商品流通試點建設,培育多元化二手商品流通主體,創新二手商品流通方式。 此外,還要延伸汽車消費鏈條,開展汽車流通消費改革試點,拓展汽車改裝、租賃、賽事及房車露營等汽車后市場消費。培育壯大二手車經營主體,持續落實二手車銷售“反向開票”、異地交易登記等便利化措施。加強汽車領域信息共享,支持第三方二手車信息查詢平臺發展,促進二手車放心便利交易。
在政策推動下,2025 年汽車以舊換新政策預計帶動 1500 萬輛新車交易,新能源汽車滲透率有望突破 50%。這一趨勢直接拉動動力電池需求,鋰、鈷、鎳作為三元電池和磷酸鐵鋰電池的核心原料,將迎來爆發式增長。
以鋰為例,每輛新能源汽車電池平均消耗碳酸鋰約 60kg,按 1500 萬輛計算,新增需求將達 90 萬噸。而國內鋰資源對外依存度超 70%,政策刺激下,鋰鹽價格已從年初的 18 萬元 / 噸反彈至 25 萬元 / 噸,贛鋒鋰業、天齊鋰業等龍頭企業加速布局海外鋰礦資源。
鈷和鎳的需求同樣顯著上升。三元電池中鈷的平均用量約 5kg / 輛,鎳用量達 8kg / 輛。隨著高鎳化趨勢加速,鎳需求增速將超過鈷。華友鈷業、格林美等企業通過印尼鎳鈷項目鎖定資源,同時加碼回收業務,以緩解原料壓力。
稀土永磁材料在電機中的應用不可或缺,每臺永磁同步電機消耗釹鐵硼約 3kg。2025 年新能源汽車電機需求預計達 4500 萬臺,對應釹鐵硼需求 13.5 萬噸。北方稀土、五礦稀土等企業受益于政策紅利,訂單量同比增長 30% 以上。
海外關稅政策擾動,供應鏈風險加劇
美國對加拿大、墨西哥加征 25% 關稅的政策,擾亂了北美汽車供應鏈。通用、福特等車企面臨成本上升壓力,部分車型價格可能上漲 25%。這一政策對小金屬供應鏈的影響主要體現在兩個方面:
一是汽車減產導致需求下滑。若北美汽車產量減少 10%,將直接減少鈷需求約 5000 噸、鎳需求 8000 噸。二是供應鏈重構推高物流成本。汽車零部件跨境運輸成本增加,可能傳導至小金屬原料進口環節,導致國內企業采購成本上升。
此外,泰國擬推出的汽車以舊換新政策,可能分流東南亞市場的小金屬需求,加劇國際競爭。
政策 "雙向震蕩",亟需構建多維度應對體系
資源保障:加速海外資源布局,通過多元化股權合作、長單協議等方式,重點強化鋰、鈷、鎳等戰略資源供應鏈穩定性。建議企業建立海外資源儲備池,優化全球資源配置效率。
技術革新:加大固態電池、鈉離子電池、無鈷電池等前沿技術研發投入,突破關鍵材料技術瓶頸。通過材料替代和工藝升級,降低對稀缺金屬的依賴程度,推動產業技術升級。
循環經濟:完善動力電池梯次利用體系,建立覆蓋 "生產 - 使用 - 回收" 的全生命周期管理模式。預計 2025 年動力電池回收市場規模將突破千億,企業應構建智能化回收網絡,提升資源綜合利用率。
市場拓展:積極開拓歐洲碳關稅政策區、東南亞新興市場等海外增量空間,建立區域化供應基地。通過本地化生產和區域供應鏈布局,降低貿易壁壘帶來的不確定性。
從產業演進視角看,新能源汽車滲透率提升將持續驅動小金屬需求增長。具備資源整合能力的企業將在原料端占據優勢,技術創新型企業有望在產品端形成差異化競爭力,而循環經濟模式將重構行業價值鏈條。
建議關注資源自給率提升、關鍵技術突破、回收體系完善等三大核心賽道的發展機遇。
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