世界黃金協會最新發布的《2025年央行黃金儲備調查》顯示，全球央行對黃金的戰略配置需求正以八年來最強勁的勢頭增長。本次調查共回收73份央行反饋，創下自2017年啟動以來的最高參與紀錄，凸顯黃金在全球貨幣體系中的角色加速重塑。
增持意愿達歷史峰值，去美元化趨勢隱現
調查核心數據揭示三大趨勢：
1、增持共識空前：95%的受訪央行預計未來12個月全球官方黃金儲備總量將增加，這一比例較2024年上升12個百分點，創歷史新高。
2、主動配置比例提升：44%的央行表示將主動調整黃金儲備結構，較上年增長7個百分點。其中，43%的機構計劃直接增加黃金持有量，且無一家央行預期減持，形成“零看空”格局。
3、美元地位遭挑戰：73%的央行認為未來五年美元在全球儲備中的份額將“溫和”或“顯著”下降，較2024年上升19個百分點。黃金被視為替代資產的首選，其抗通脹、避險及組合多元化功能成為核心驅動因素。
儲備管理邏輯生變，本土存儲受青睞
央行操作策略呈現兩大轉變：
??•動機升級：雖然提升收益仍是首要目標（占比62%），但風險管理（51%）首次超越戰術交易（48%），成為第二大驅動因素，反映地緣政治不確定性對儲備安全的影響加深。
??•存儲偏好調整：盡管英國央行仍以64%的支持率穩居最受歡迎的黃金托管方，但選擇國內存儲的央行比例從41%躍升至59%。不過僅7%的機構計劃未來一年擴大本土儲量，顯示本土化進程仍處試探階段。
市場影響與行業前瞻
分析指出，央行購金熱潮正從需求端重塑黃金定價邏輯：
1、供需格局扭轉：2025年一季度官方購金量已占全球黃金需求的38%，較十年前翻番，推動金價與實際利率脫鉤趨勢加劇。
2、儲備貨幣體系重構：新興市場央行成為增持主力，土耳其、中國、波蘭等國過去三年購金量占全球央行增量的65%，加速多極化貨幣體系形成。
3、流動性結構變化：隨著黃金ETF持倉向官方儲備轉移，市場需警惕傳統價格發現機制的失效風險。
世界黃金協會首席市場策略師約翰·里德評論稱：“調查結果印證了黃金作為超主權貨幣屬性的回歸。在地緣政治碎片化與債務貨幣化并行的新常態下，央行正將黃金儲備轉化為地緣政治對沖工具，這一趨勢或將重新定義國際貨幣體系的運行規則。”
本文內容僅供參閱，請仔細甄別！長江有色金屬網
