長江有色金屬網(2025 年 4 月 23日)長江現貨市場價格強勢品種:銅鋅錫共振上行,鋁價溫和波動,鉛鎳承壓下行;
一、長江現貨1# 銅均價 78300 元 / 噸,單日上漲 860 元,創近三個月新高:政策與全球修復雙驅動
支撐邏輯:跨境資本機制優化(投融資便利化、央企資產證券化)疊加基建施工強度提升(工程機械時長增 35%),拉動電力、建筑用銅需求;IMF 上調中國增速至 5.4%,疊加 LME 庫存 21萬噸低位,強化供需預期。
風險提示:美關稅壓制設備投資,美元反彈或引資金撤離。
走勢:短期低庫存驅動偏強震蕩,中期關注美聯儲議息及國內財政發力節奏。
二、鋁價溫和波動,今日長江現貨A00 鋁均價 19910 元 / 噸,微漲 30 元。市場呈現 "供需雙弱" 特征:供需弱平衡下的結構修復
供應端:西南水電量五年峰值,電解鋁產能利用率 增加,LME 庫存 43.17 萬噸顯海外累庫壓力。
需求端:建筑型材、汽車用鋁回暖,但 3 月出口降 約7.5%,內銷接棒外需。
矛盾點:國內庫存周降 與海外需求疲軟的預期差。
走勢:短期隨氧化鋁企穩震蕩,中長期看房地產竣工與加工品訂單匹配度。
三、長江現貨1# 鋅與 0# 鋅同步上漲 310 元,均價分別達 22800 元 / 噸和 22900 元 / 噸。:基建剛需與供應彈性博弈
需求亮點:特高壓(年投 5000 億)、充電樁(新增 300 萬個)拉動鍍鋅需求,基建增速超去年 2 個百分點。
供應壓力:精煉鋅增產 6%,LME 庫存 19萬噸,國內社會庫存近五年低位。
走勢:短期基建開工提振偏強,中期警惕冶煉廠復工及進口沖擊。
四、弱勢品種,長江現貨1#鉛承壓下行:需求替代與政策約束下承壓
核心矛盾:電動車滲透率 35% 替代鉛酸電池,回收新規推高行業門檻,終端采購縮量。
供應過剩:鉛礦增產約 8%,LME 庫存 281275噸,供需失衡加劇。
走勢:弱勢震蕩為主,關注再生鉛 新增產能及環保政策邊際變化。
五、錫價站穩 25 萬關口,長江現貨1# 錫均價 258500 元 / 噸,單日上漲 250 元:地緣缺口與科技需求共振
供應端:緬甸錫礦復產推遲、剛果(金)減產,全球缺口 1.4 萬噸。
需求端:AI 服務器、光伏焊帶需求激增(PCB 用錫增 20%,光伏裝機增 30%)。
走勢:短期地緣風險推高價格,中期跟蹤緬甸復產進度及 LME 庫存(2880 噸五年低位)。
六、鎳價跌破 12.5 萬關口,長江現貨1# 鎳均價 126850 元 / 噸,單日下跌 200 元:產能過剩與需求收縮悖論
供應端:印尼新增 50 萬噸鎳鐵產能,LME 庫存 20.6萬噸三年新高,國內產量增 12%。
需求端:不銹鋼毛利轉負,三元電池需求不及預期(磷酸鐵鋰占比 49.9%)。
走勢:弱勢震蕩,關注印尼增值稅上調(擬至 12%)及不銹鋼廠減產力度(開工率 65%)。
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