一、宏觀動向：政策博弈與產業趨勢交織
國內方面，5月CPI環比降0.2%、同比持平于-0.1%，PPI環比降0.4%、同比降幅擴至3.3%，工業品價格短期承壓；國際層面，特朗普政府擬向洛杉磯增派海軍陸戰隊員引發聯邦與州權力爭議，亞馬遜宣布200億美元賓州AI基建投資助推科技股走強，中美稀土談判取得進展鞏固中國加工定價權優勢，美國參議院稅改法案修訂或擾動企業盈利預期。
二、美元走勢：技術性回調，通脹預期緩和壓力
美元指數跌0.25%至98關口附近，創兩周新低；歐元兌美元升至1.1428（英國央行加息預期強化），英鎊突破1.3563（脫歐后經濟韌性信心回升）。紐約聯儲調查顯示美國12個月通脹預期降至3.2%，緩解美聯儲政策轉向壓力，但需警惕美國方面關稅舉措的滯后效應（巴克萊預警或推升核心商品價格）。
三、美股表現：科技股領漲，板塊分化加劇
標普500微漲0.09%站穩6000點，納指漲0.31%續創新高，非必需消費品（+1.08%）與材料板塊（+0.62%）領漲；AI概念股延續強勢（英偉達、亞馬遜），特斯拉大漲4.55%創年內新高；道指微跌0.003%，蘋果因開發者大會未超預期重挫1.21%。中概股逆勢走強，納斯達克中國金龍指數漲2.07%（逸仙電商、金山云漲幅超9%）。
四、大宗商品：能源反彈，工業金屬分化，貴金屬波動
能源：WTI原油漲1.1%至65.29美元/桶，布倫特原油漲0.86%至67.04美元，中美貿易樂觀預期抵消EIA庫存增加影響，但需警惕頁巖油增產沖動（油價站穩65美元或刺激鉆機數回升）。
工業金屬：倫銅漲1.01%、倫鋁漲1.28%，倫鎳微跌0.81%，倫錫收漲1.07%，倫鉛收漲0.71%，整體維持韌性。
貴金屬：COMEX黃金微漲0.35%至3342美元/盎司，白銀漲0.97%逼近36美元；滬金因人民幣匯率波動下跌，內外盤價差擴至20元/克。
五、后市關鍵變量：地緣、政策與科技三輪驅動
??地緣風險??：加州騷亂若升級或推升黃金避險需求；
??政策節點??：6月美聯儲議息會議臨近，鮑威爾對通脹路徑的表態或壓制風險資產；
??科技動能??：AI算力競賽白熱化，英偉達H100芯片供應緊張或成科技股短期催化劑。
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