截至2025年6月18日，黃金價格呈現"內穩外弱"分化：國內Au9999現貨收于785.3元/克（日跌0.21%），倫敦金報3384.35美元/盎司（日跌0.08%）；品牌金店零售價最高下調3元/克（如周大福報798元/克，老鳳祥795元/克）。當前市場正處美聯儲議息會議前的"靜默期"，短期波動加劇，長期邏輯仍由宏觀與供需主導。
【當前價格動態：內外盤分化，消費端承壓】
?國際金價?：倫敦金圍繞3380美元/盎司窄幅震蕩，受美元指數技術性反彈（98附近）壓制，但地緣風險（伊以沖突）提供下方支撐；
?國內金價?：滬金主力合約收報785.3元/克，受人民幣匯率（7.25）穩定影響；
?消費端?：金店零售價隨國際金價波動調整，周大福、老鳳祥等品牌足金報價795-800元/克，較月初高點回落約5元/克，終端消費以"按需購買"為主，投資金條銷量環比增10%。
【核心影響因素：宏觀與供需雙輪驅動】
（一）宏觀面：美聯儲政策與地緣風險主導
?美聯儲議息會議（今晚凌晨2點）??：當前CME利率期貨顯示6月降息概率僅15%，市場更關注鮑威爾對"年內降息次數"的表態。若強調"數據依賴"且未釋放鴿派信號，美元或突破99關口，壓制國際金價；若提及"通脹回落超預期"，則可能點燃降息預期，推動金價反彈。
?地緣沖突?：伊以沖突進入第5天，雖未直接沖擊中東產油區，但避險情緒推升黃金"恐慌指數"（VIX關聯度0.6），短期支撐金價韌性。
（二）供需端：投資需求與央行購金成關鍵變量
?供應端?：全球礦產金增速放緩，再生金受金價高位刺激放量，總供應量趨穩；需求端?：投資需求?，全球黃金ETF持倉量環比增2%（2025年5月數據），COMEX凈多倉維持高位，反映機構看漲情緒；
?央行購金?：中國央行連續18個月增持黃金，長期支撐金價；
?珠寶消費?：中國、印度占全球珠寶需求45%，2025年Q1中國金飾消費同比增5%（婚慶季拉動），但高金價抑制部分剛需。
【短期走勢預測：震蕩為主，關注7月"降息窗口"】
?國際金價?：短期支撐位3350美元/盎司（20日均線），阻力位3450美元/盎司（前期高點）；若美聯儲釋放"7月可能降息"信號，或上探3450美元；若措辭鷹派，可能回落至3320美元。
?國內金價?：跟隨國際金價波動，滬金主力合約支撐位780元/克，阻力位790元/克；品牌金店零售價或隨國際金價調整，預計6月底前維持790-800元/克區間。
結語：黃金"避險+抗通脹"屬性未改，短期波動不改長期價值
當前黃金價格處于"宏觀真空期"（美聯儲政策空窗+地緣風險未擴散），短期波動由情緒主導；中長期看，全球去美元化趨勢、央行持續購金及通脹韌性，仍將支撐金價中樞上移。對于投資者，可關注7月美聯儲會議后的"降息預期升溫"窗口，逢低配置；消費端則建議根據需求擇機入手，避免追高。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
