7月8日，黃金市場上演“過山車”行情——國際現貨黃金（倫敦金）早盤小幅下探至3331美元/盎司附近（跌近0.15%），但國內期貨滬金卻逆勢走強，截至11:10分收報775.92元/千克，漲幅0.39%；國內黃金（Au9999）最新收報771.5元/克，漲幅達0.5%。這種“內外分化”的背后，是多重利好因素的共振：特朗普關稅威脅再升級、地緣局勢升溫、全球央行持續購金，共同點燃了黃金的“避險火焰”。
驅動黃金上漲的三大“點火器”
?第一把火：特朗普關稅“沖擊波”再起飛?
當地時間周一，特朗普宣布8月1日起對日本、韓國等14國輸美產品加征25%-40%關稅，還威脅對金磚國家加征10%新關稅。這一動作直接推高全球貿易摩擦風險——跨境貿易成本飆升、企業投資意愿受挫，市場避險情緒瞬間被點燃。資金瘋狂涌入黃金、美元等“安全資產”，黃金作為“終極避險工具”的屬性被強化，成為資金“避風港”。
第二把火：地緣危機“火上澆油”??
紅海海域再傳緊張信號：也門胡塞武裝6日襲擊一艘“違禁”貨輪致其沉沒，7日又攻擊另一艘貨輪。地緣沖突頻發加劇了市場對能源供應、全球貿易鏈穩定的擔憂，黃金作為“抗風險資產”的配置價值進一步凸顯。
第三把火：全球央行“購金潮”托底?
中國央行最新數據顯示，6月末黃金儲備環比增加7萬盎司（約2.18噸），連續第8個月增持；外匯儲備規模達33174億美元，黃金儲備占比穩步提升。央行持續增配黃金，傳遞出對美元信用體系的補充需求，也為金價提供了長期支撐。
內外金價分化：滬金“逆襲”的背后邏輯
值得注意的是，國際現貨黃金（倫敦金）早盤微跌，而國內滬金卻上漲，主因在于匯率波動與國內供需差異?：
匯率層面：美元指數因避險需求小幅攀升，人民幣對美元匯率短期承壓，以人民幣計價的滬金（國內黃金）變相“升值”；
需求層面：國內黃金飾品消費雖受“弱現實”經濟拖累，但投資需求（如金條、金幣）因避險情緒升溫顯著增長，支撐了滬金的短期走強。
短期怎么走？兩大信號決定“黃金高度”
短期看，黃金價格仍有沖高動能，但需警惕“情緒退潮”風險，關鍵看兩大變量：
特朗普關稅落地節奏?：若8月1日前后關稅政策超預期加碼（如覆蓋更多商品、稅率上調），以及美聯儲會議紀要落地情況，避險情緒或推動金價突破3350美元/盎司（國際）；若政策“雷聲大、雨點小”，則可能回調。
?地緣局勢演變?：紅海貨輪遇襲事件若升級為區域性沖突，或進一步刺激黃金短期暴漲；若僅是“局部摩擦”，則金價可能維持震蕩。
投資建議：短期謹慎追高，長期握緊“避險籌碼”
當前黃金市場處于“避險情緒驅動”與“宏觀不確定性”的博弈中。短期投資者需警惕情緒過熱后的回調風險，可關注滬金770元/千克（國內）、3320美元/盎司（國際）的關鍵支撐位；中長期看，全球去美元化趨勢、央行購金潮及地緣風險常態化，黃金仍是“抗通脹、避險”的核心資產，建議逢調整分批布局。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
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