2025年7月3日，現貨黃金市場遭遇“非農核爆”！亞洲時段，金價在上一交易日大漲后溫和回落，隨后探底回升，但整體仍承壓。盤中一度跌至3311.65美元/盎司，較日內高點大幅回落超50美元，最終收跌0.94%，報3325.50美元/盎司。此次回調引發市場對黃金短期走勢的激烈討論。
下跌原因
1. 美元與美債收益率雙重施壓
???美元指數維持高位：盡管當日美元指數小幅下跌0.068%至96.7146，但整體仍處于近兩年高位。美元走強使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者更昂貴，抑制了需求。
???美債收益率飆升：美國2年期和5年期國債收益率上漲近10個基點，10年期收益率跳升5.5個基點。收益率上升提高了持有無息資產黃金的機會成本，分流了部分資金。
2. 地緣政治風險降溫
中東局勢未進一步升級，以伊沖突未出現預期中的惡化，市場避險情緒回落。黃金作為傳統避險資產的吸引力暫時減弱。
3. 技術面壓力顯現
???關鍵阻力位壓制：金價在3360美元附近遭遇強阻力，該位置是前期支撐位與20日簡單移動平均線（SMA）的交匯點。多次嘗試突破未果后，空頭力量集中釋放。
???指標信號偏空：MACD柱狀線持續位于零軸下方，綠柱增長，且短期均線向下穿越長期均線，形成“空頭排列”，技術面暗示中期下行趨勢延續。
4. 市場情緒謹慎
投資者聚焦當日晚間公布的美國6月非農就業報告。經濟學家預計新增就業11萬，失業率升至4.3%。若數據不及預期，可能引發美元拋售并提振金價；但若數據穩健，將進一步鞏固美聯儲暫緩降息的預期，利空黃金。
機構觀點分歧
1.看空陣營
???花旗：預計到2026年下半年，金價將回落至2500-2700美元/盎司，理由是中東地緣風險降溫及全球經濟增長改善。
???惠譽：認為黃金漲勢已至盡頭，2025年均價預測為3100美元/盎司，除非出現極端事件，否則難破4月高點。
2.看多陣營
???摩根大通：樂觀預測金價將在2029年達到6000美元/盎司，理由是全球資產配置轉向黃金以規避美元信用風險。
???高盛：預計2025年底金價升至3700美元/盎司，2026年中期或觸及4000美元/盎司。
???瑞銀：維持2025年底金價3500美元/盎司的預測，強調去美元化進程中黃金的戰略價值。
后市展望
1.短期（1周內）
???非農數據成關鍵：若6月就業數據大幅不及預期，金價可能反彈至3360美元附近；若數據穩健，則可能下探3300美元關口。
???技術面支撐：3310美元為前期低點，若跌破可能引發止損盤，進一步下看3280美元。
2.中長期（1-3個月）
???美聯儲政策導向：若非農數據持續疲軟，市場降息預期升溫，金價有望重啟升勢；若經濟數據韌性十足，黃金或維持區間震蕩。
???地緣與債務風險：全球去美元化趨勢、美國債務規模突破36萬億美元及地緣沖突潛在升級，均為黃金提供長期支撐。
文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！
