概念與應用：鋼鐵工業的“隱形強化劑”??
鉬鐵（FeMo60）是鉬與鐵的合金，因含鉬量約60%被稱為“鉬基合金”，是鋼鐵工業中最核心的合金添加劑之一。其核心作用是提升鋼材的強度、耐腐蝕性與高溫穩定性——小到汽車齒輪、大到航空發動機渦輪盤，從深海油氣管道到核電反應堆外殼，鉬鐵都是高端鋼材的“必備骨架”。全球超70%的鉬鐵用于不銹鋼與特殊合金鋼生產，是制造業升級的關鍵基礎材料。
價格現狀：短期反彈截至2025年7月4日，據長江有色金屬網獲悉，長江綜合數據顯示，鉬鐵 FeMo60 的價格區間為 242000 - 244000 元，均價 243000 元，較前一日上漲2000元 ，短期上行趨勢確立，反映出市場對供應緊張的重新定價；宏觀面，6月底以來，國內穩增長政策密集落地：專項債發行提速、地產“以舊換新”試點擴大、基建項目加速審批，直接拉動鋼材需求預期。美元指數走弱提振大宗商品風險偏好，黑色系（螺紋、熱卷）期貨連續拉漲，帶動鉬鐵等合金原料同步跟漲。
供應端剛性約束：全球 70% 鉬礦集中于中、智、美三國，而智利 Chuquicamata 銅礦罷工持續推高進口礦價，6 月進口鉬精礦到港量環比減少。國內山西、河南主產區受環保限產影響，開工率較去年同期下降，冶煉廠庫存降至近三年低位。
需求端結構性分化：傳統鋼鐵行業進入夏季淡季，但新能源領域逆勢爆發 —— 寧德時代麒麟電池單 GWh 鉬用量達 20 噸，臺積電 2nm 制程導入鉬基板推動半導體級鉬靶材需求年增 40%。7 月上旬特鋼企業訂單環比增長 ，而普通鋼廠因地產疲軟維持 “按需補庫”。
產業鏈現狀與夏季博弈
上游：資源爭奪白熱化
全球鉬礦資源爭奪進入新階段，中國山西、河南等主產區因環保督查導致中小礦山階段性停產，而智利 Codelco 旗下鉬礦設備檢修進一步收縮供應。夏季暴雨天氣對露天開采形成挑戰，伊春鹿鳴鉬礦等重點礦區需依賴氣象預警系統保障生產。上游企業掌握定價權，金鉬股份等頭部企業 7 月訂單已排至下旬。
中游：冶煉廠利潤承壓
冶煉環節面臨成本與需求的雙重擠壓。山西、河南部分廠家因鉬精礦價格高企陷入成本倒掛，被迫減產 。但再生鉬新增產能（四季度投產）短期內難補缺口。中游企業在鋼廠招標中議價能力增強，7 月上旬鋼招價格較 6 月下旬上漲。
下游：分化中孕育機遇
不銹鋼行業呈現 “冰火兩重天”：316L 不銹鋼因核電、化工需求旺盛，價格較普通鋼種溢價 ；而建筑用鋼受地產拖累，采購量同比下降 。新能源領域成為最大亮點：風電漂浮式基礎單臺耗鉬量達 80 噸，光伏 HJT 電池電極需求年增 15%，帶動鉬鐵在新能源領域的應用占比提升。
短期預測與風險提示
價格區間預判
7 月鉬鐵價格將在 24.1 萬 - 24.5 萬元 / 噸區間震蕩，突破 24.5 萬元關鍵位后或上探 25 萬元關口。兩大變量將主導走勢：
鋼廠補庫節奏：7 月下旬 “金九銀十” 預熱期，若特鋼訂單環比增長，采購量有望創新突破，推動價格反彈。
進口成本變化：智利礦山罷工若持續至 7 月中旬，進口鉬精礦到岸成本提升，強化價格支撐。
風險預警
政策風險：美國 “對等關稅” 90 天暫停期將于 7 月 9 日到期，若貿易摩擦升級，可能導致出口鉬鐵量下降 。
庫存風險：當前產業鏈庫存處于近三年低位，若 7 月中下旬鋼廠補庫不及預期，可能引發技術性回調。
替代品風險：釩鐵、鈮鐵等合金材料在部分領域對鉬鐵的替代率已達 15%，需警惕技術路線變更沖擊需求。
相關龍頭企業
洛陽鉬業（603993）：鉬鐵行業龍頭，與全球最大鉬加工企業智利Molymet合資，深耕鉬金屬深加工領域。
金鉬股份（601958）：鉬鐵行業頭部企業，產量與市場份額居前，技術與市場競爭力突出。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
