今日不銹鋼期貨全線小幅飄紅，截止15:00分主力合約2508最新收報12700，最低收報12625，較前一日價格小漲40元，宏觀面，隔夜美國加征關稅（含對金磚10%新關稅）疊加非農超預期（降息預期降溫），避險情緒升溫，美股、油價跌而美元走強，金屬板塊承壓。盡管貿易談判或地緣風險存緩和可能，但短期宏觀不確定性仍主導，疊加國內半年度樓市銷售疲軟，避險與美指走強壓制金屬行情，有色金屬板塊因宏觀面偏空情緒共振遭多頭減倉，隨著7 月 9 日為關稅暫緩最后期限，宏觀情緒不佳，大宗商品價格普遍延續弱勢，日內不銹鋼逆勢小幅反彈;
供應端：增產與減產博弈，原料波動擾動節奏?
不銹鋼產量總體呈增長態勢，部分企業雖計劃減產（如廣西某廠檢修推遲），但頭部企業高負荷生產致7月排產仍處高位，供應壓力難緩。原料端，印尼雨季、政策調整致鎳礦供應波動，價格頻繁漲跌；鉻礦供需矛盾緩和，成交價轉弱，直接影響鋼廠成本與供應節奏。
需求端：傳統遇冷新興強，政策與補庫支撐韌性?
需求端呈現"傳統弱、新興強"分化：房地產后周期因資金不足、竣工面積下滑超預期，短期政策拉動有限；家電、汽車等消費市場韌性凸顯，全球主要央行降息、國內政策寬松及下游補庫需求注入活力。但關稅政策影響下，出口增速預計下滑，增添需求不確定性。
7月4日消息，越南工貿部發布第1959/QD-BCT號決定，宣布自7月6日起對原產中國部分熱軋鋼產品征收反傾銷稅（稅率23.1%-27.83%，期限5年），短期或從三方面擾動不銹鋼市場：直接推高中國熱軋鋼對越出口成本、削弱價格競爭力，或致越南鋼廠轉向印尼、韓國采購，擠壓中國市場；間接抬升越南不銹鋼生產成本（熱軋為冷軋關鍵原料），抑制終端需求釋放；疊加當前美關稅升級、降息預期擾動，貿易壁壘加碼強化“全球貿易摩擦常態化”擔憂，但國內“反內卷”舉措逐步強化提振市場情緒，短期不銹鋼期貨或窄幅震蕩延續反彈，現貨成交趨謹。預計短期內不銹鋼偏強震蕩；
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
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