長江有色金屬網數據顯示，8月22日長江綜合現貨市場綠電鋁報價區間集中在21120—21160元/噸，均價21140元/噸，較前一交易日小幅抬升40元/噸；與此同時，普通A00鋁錠價格均價20705元/噸。
當前綠電鋁與普通鋁錠之間的價差較為穩定，普通鋁價受宏觀情緒擾動，呈現區間變動，而綠電鋁持續獲得買盤支撐，溫和擴張中。電解鋁行業“雙碳”行動火熱，使用可再生電力的產能被市場重新定價。
下游，汽車、光伏組件龍頭為了鎖定低碳原材料，愿意支付溢價；另一方面，擁有水電、風光配套資源的冶煉廠惜售情緒升溫，流通資源階段性收緊。
政策面，8月中旬，內蒙古、云南兩地先后公布2025年綠電鋁交易試點細則，明確提出“綠電鋁不計入能耗雙控總量”的激勵口徑。業內測算，若政策全面鋪開，全國綠電鋁有效供給占比有望從當前的不到一成提升至兩成左右，但短期仍難快速放量。因此，市場把現有綠電鋁視為稀缺頭寸，溢價易漲難跌。
在碳排放成本顯性化的大背景下，綠電鋁的溢價或許只是開始。終端品牌把“碳足跡”納入供應鏈考核時，擁有綠電資源的鋁廠將享受持續的估值紅利，反之，高耗能、高排放產能可能面臨長期折價。
短期內，若云南豐水期結束、水電供應趨緊，綠電鋁貨源可能進一步收緊，價差仍有上拓空間。策略層面，關注具備水電鋁一體化布局且已拿到綠電認證的企業，以及下游提前鎖定長單的鋁加工企業，其盈利穩定性有望在這一輪“雙碳”行情中率先兌現。
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