韋丹塔啟動(dòng)贊比亞銅礦升級(jí)，兌現(xiàn)12億美元投資承諾
非洲第二大銅生產(chǎn)國(guó)贊比亞的康科拉銅礦周三宣布，將全面關(guān)停并改造冶煉廠以提升產(chǎn)能效率。作為韋丹塔資源公司去年與贊比亞政府和解后的關(guān)鍵舉措，該項(xiàng)目旨在推動(dòng)其2030年30萬(wàn)噸銅產(chǎn)量目標(biāo)。自重新接管以來(lái)，韋丹塔已向康科拉注資超4億美元，其中2.5億美元用于清償債務(wù)，剩余資金將投入深部地下礦開(kāi)發(fā)。贊比亞政府上月特別豁免25.5萬(wàn)噸銅精礦出口稅，以緩解冶煉廠處理能力不足的瓶頸。分析師指出，此次改造若成功，將顯著強(qiáng)化韋丹塔在非洲銅業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力。
力拓銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)15%，鋁業(yè)務(wù)受關(guān)稅沖擊
全球礦業(yè)巨頭力拓集團(tuán)周三披露，2025年二季度銅產(chǎn)量（含銅精礦和精煉銅）達(dá)22.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15%，主要得益于蒙古奧尤陶勒蓋地下礦創(chuàng)紀(jì)錄的8.7萬(wàn)噸產(chǎn)量（同比增幅65%）。公司維持全年78萬(wàn)-85萬(wàn)噸銅產(chǎn)量目標(biāo)不變，并預(yù)計(jì)實(shí)際產(chǎn)量將接近區(qū)間上限。然而，其鋁業(yè)務(wù)因美國(guó)對(duì)加拿大鋁材征收50%關(guān)稅遭受重創(chuàng)，上半年額外成本達(dá)3.21億美元。盡管通過(guò)提高美國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)收回部分成本，但6月關(guān)稅升級(jí)后溢價(jià)調(diào)整尚未完全到位。
安托法加斯塔成本降32%，押注美國(guó)銅礦重啟
智利礦業(yè)公司安托法加斯塔周二公布，上半年銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11%至31.49萬(wàn)噸，凈現(xiàn)金成本同比下降32%至1.32美元/磅，主要受益于選礦廠效率提升帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)。公司維持全年66萬(wàn)-70萬(wàn)噸產(chǎn)量指引，并推進(jìn)智利Centinela選礦廠擴(kuò)建（資本支出39億美元）。值得關(guān)注的是，安托法加斯塔正尋求重啟被拜登政府叫停的明尼蘇達(dá)州Twin Metals銅鎳礦項(xiàng)目，其CEO伊萬(wàn)·阿里亞加達(dá)表示，特朗普政府對(duì)進(jìn)口銅加征關(guān)稅的政策為國(guó)內(nèi)采礦項(xiàng)目創(chuàng)造了新機(jī)遇。
秘魯銅礦運(yùn)輸抗議暫停，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)緩解
秘魯非正規(guī)礦工代表路易斯·瓦曼周二宣布，持續(xù)逾兩周的銅礦運(yùn)輸要道封鎖抗議活動(dòng)將暫停至周五，為政府協(xié)商留出窗口期。此次封鎖曾導(dǎo)致秘魯約15%的銅產(chǎn)量（主要來(lái)自非正規(guī)采礦部門(mén)）運(yùn)輸受阻，并引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)銅供應(yīng)穩(wěn)定的擔(dān)憂(yōu)。秘魯能源礦業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，非正規(guī)采礦涉及全國(guó)逾20萬(wàn)從業(yè)者，其合法化進(jìn)程長(zhǎng)期存在爭(zhēng)議。分析認(rèn)為，抗議暫停顯示雙方可能已就部分訴求達(dá)成共識(shí)，但長(zhǎng)期解決方案仍需平衡環(huán)保、勞工權(quán)益與正規(guī)化進(jìn)程。
行業(yè)趨勢(shì)：能源轉(zhuǎn)型需求支撐長(zhǎng)期前景，政策與產(chǎn)能博弈加劇
全球銅業(yè)正面臨供需結(jié)構(gòu)重塑：一方面，電動(dòng)車(chē)、AI數(shù)據(jù)中心及電網(wǎng)投資推動(dòng)需求持續(xù)增長(zhǎng)；另一方面，企業(yè)通過(guò)技術(shù)升級(jí)、成本優(yōu)化及戰(zhàn)略并購(gòu)應(yīng)對(duì)短期過(guò)剩壓力。力拓奧尤陶勒蓋礦計(jì)劃2028-2036年間實(shí)現(xiàn)年均50萬(wàn)噸銅穩(wěn)定產(chǎn)出，安托法加斯塔的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，均凸顯礦業(yè)巨頭對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。然而，特朗普政府的關(guān)稅政策、秘魯?shù)葒?guó)的供應(yīng)鏈波動(dòng)，仍為市場(chǎng)增添不確定性。
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