長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月16日，長江綜合鎢粉均價報收387000元/噸，較前一交易日上漲1000元/噸。這一走勢背后，是硬質(zhì)合金需求復(fù)蘇與環(huán)保限產(chǎn)政策收緊的雙重推動。
一、鎢粉上漲的三大核心驅(qū)動
1.硬質(zhì)合金需求爆發(fā)，下游訂單激增
中國機床工具工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年6月硬質(zhì)合金刀具產(chǎn)量環(huán)比增長12%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩個月的下滑趨勢。作為鎢粉的主要下游應(yīng)用（占消費量60%），硬質(zhì)合金在航空航天、汽車制造領(lǐng)域的需求復(fù)蘇直接拉動鎢價。某頭部硬質(zhì)合金廠商透露：“近期收到大量高端數(shù)控刀具訂單，鎢粉采購量同比增加20%。”
2.環(huán)保政策收緊，礦山開采成本上升
根據(jù)江西省生態(tài)環(huán)境廳最新文件，2025年7月起對鎢礦開采實施更嚴(yán)格的廢水排放標(biāo)準(zhǔn)，部分中小礦山因環(huán)保改造停產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年國內(nèi)鎢精礦產(chǎn)量同比下降8%，而全球鎢庫存已降至近三年低位（倫敦期鎢庫存僅1500噸）。供應(yīng)收緊直接推高現(xiàn)貨價格。
3.光伏鎢絲替代加速，新興需求崛起
光伏行業(yè)對傳統(tǒng)碳鋼金剛線的替代進(jìn)入快車道。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年鎢絲母線在光伏切片中的滲透率已達(dá)35%，每GW光伏組件需用鎢絲約8噸。技術(shù)突破（如某企業(yè)宣稱的鎢絲斷線率降低50%）進(jìn)一步擴大需求，形成鎢價新支撐點。
二、未來走勢：短期看漲，長期面臨替代風(fēng)險
1.短期（1-3個月）：供需緊張支撐價格上行
需求端：航空航天領(lǐng)域訂單增長（2025年民航飛機交付量預(yù)計增長18%），硬質(zhì)合金模具需求同步提升；
供應(yīng)端：湖南、江西等主產(chǎn)區(qū)環(huán)保督察趨嚴(yán)，鎢精礦開采成本預(yù)計增加15%-20%。
高盛預(yù)測，若供應(yīng)短缺持續(xù)，2025年三季度鎢粉價格可能突破40萬元/噸。
2.長期（1年以上）：新材料替代效應(yīng)顯現(xiàn)
技術(shù)替代：日本住友電工已開發(fā)出鎢基復(fù)合材料，在保持硬度的同時降低30%鎢用量；
政策壓力：歐盟“關(guān)鍵原材料法案”將鎢列為戰(zhàn)略物資，可能限制出口并推動再生鎢發(fā)展。
世界鎢業(yè)協(xié)會警告，若再生鎢技術(shù)普及率超過40%，原生鎢需求可能在未來五年下降25%。
三、關(guān)鍵變量：地緣政治與回收技術(shù)突破
1.中非鎢礦合作進(jìn)展
剛果（金）政府7月宣布與中資企業(yè)合作開發(fā)世界最大鎢礦——卡莫亞-卡薩拉鎢礦，若2026年投產(chǎn)，可能緩解全球供應(yīng)緊張，但短期內(nèi)難以影響價格。
2.鎢回收技術(shù)突破
目前全球鎢回收率僅22%，若汽車催化劑、硬質(zhì)合金回收技術(shù)突破（如某初創(chuàng)企業(yè)宣稱的90%回收率），可能大幅削弱原生礦需求。
后市建議
短期：若鎢粉價格有效突破39萬元/噸關(guān)口，可能引發(fā)新一輪上漲；
長期：需警惕硬質(zhì)合金領(lǐng)域新材料替代進(jìn)度，若鎢基復(fù)合材料成本降至傳統(tǒng)產(chǎn)品80%以下，鎢價可能承壓。
文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點僅供參考，不做投資依據(jù)！
