2025年9月18日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鉬鐵FeMo60報(bào)價區(qū)間下探至281000-283000元/噸，均價282000元/噸，單日跌幅達(dá)1000元/噸。
此次價格波動的核心觸發(fā)因素來自美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整。盡管9月18日凌晨美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)，但鮑威爾“非寬松周期開端”的表態(tài)引發(fā)市場恐慌，美元指數(shù)反彈導(dǎo)致以美元計(jì)價的大宗商品集體承壓。
疊加中美兩國近期針對鉬產(chǎn)品的關(guān)稅調(diào)整——中國提高出口稅以保障戰(zhàn)略資源留存，美國加征鋼鐵進(jìn)口稅間接限制鉬鐵下游應(yīng)用，雙重政策壓力加速了市場拋售情緒。
鋼廠借機(jī)壓價采購，貿(mào)易商為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)加速去庫存，形成短期供需失衡的惡性循環(huán)。
從產(chǎn)業(yè)基本面觀察，鉬鐵供應(yīng)端呈現(xiàn)“增量不增質(zhì)”的特征。國內(nèi)鉬精礦開采受環(huán)保政策收緊影響，主產(chǎn)區(qū)河南、陜西等地產(chǎn)能利用率較去年同期下降，但進(jìn)口鉬精礦補(bǔ)充有限，導(dǎo)致原料端整體趨緊。
反觀需求側(cè)，盡管傳統(tǒng)特鋼領(lǐng)域招標(biāo)量保持穩(wěn)定，但新能源產(chǎn)業(yè)的高速增長正在重塑需求結(jié)構(gòu)：風(fēng)電葉片每兆瓦裝機(jī)需消耗100-120公斤鉬鐵強(qiáng)化材料，新能源汽車齒輪部件對鉬合金鋼的用量較傳統(tǒng)鋼材提升，疊加半導(dǎo)體先進(jìn)制程對高純度鉬材的剛性需求，新能源板塊對鉬消費(fèi)的貢獻(xiàn)率已突破。
值得關(guān)注的是，價格回調(diào)并未顯著抑制下游采購意愿，新能源產(chǎn)業(yè)鏈對鉬材料的戰(zhàn)略儲備需求仍有空間，疊加四季度“金九銀十”傳統(tǒng)旺季備貨預(yù)期，價格下行空間或逐步收窄。
但短期內(nèi)，美聯(lián)儲政策反復(fù)、地緣政治沖突及鋼廠盈利壓力仍將對市場形成擾動。
此次鉬價波動暴露出全球產(chǎn)業(yè)鏈的脆弱性。歐盟近期啟動的“關(guān)鍵原材料法案”要求成員國在2030年前實(shí)現(xiàn)鉬供應(yīng)多元化，而中國《戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》明確提出建立鉬產(chǎn)品戰(zhàn)略儲備機(jī)制。政策層面的角力或?qū)⑼苿鱼f市場進(jìn)入“高波動、強(qiáng)管控”的新周期。
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