周度復盤：先抑后揚，金屬市場上演“絕地反擊”??
本周有色金屬市場經歷“過山車”行情：周初受全球經濟放緩、貿易摩擦升級及美元走強壓制，LME金屬全線下挫，國內金屬弱勢震蕩；但隨著美聯儲鴿派信號釋放、美國零售數據超預期，疊加國內政策托底穩增長，市場情緒回暖，金屬價格暴力反彈。其中，LME銅一度跌破9800美元關口后強勢回升，A股有色板塊周漲幅超4%，登頂“明星板塊”；長江現貨市場銅、鋁、鋅、錫、鎳等品種均呈現“先跌后漲”或“穩步上行”態勢，僅鉛持續下行。
國內&國際：經濟韌性VS貿易摩擦，宏觀環境多空交織??
??國內：經濟顯韌性，政策托底穩增長??
經濟數據亮眼：上半年GDP同比增5.3%，社融增量22.83萬億元（同比+8.9%），M2增速8.3%，進出口增2.9%，工業、服務業、社零增速回升，經濟穩中有進。
政策加碼：央行落地1.4萬億元買斷式逆回購（3月期8000億+6月期6000億）；超長特國債擴容、“兩重”項目提速，帶動工業需求預期升溫。
??國際：貿易摩擦升級，全球避險情緒升溫??
關稅博弈加劇：美國威脅對俄征近100%關稅，歐盟720億歐元反制清單蓄勢，墨西哥、巴西啟動對等關稅，全球“關稅連環拳”擾動貿易規則。
美國通脹分化：6月CPI環比增0.3%（同比2.7%），核心CPI年化2.9%（略低于預期）；PPI環比持平（同比2.3%），服務業價格疲軟拖累生產端，企業盈利與擴張動能受挑戰。
美元與資產聯動：周初美元走強壓制金屬，但周五美元指數反彈至98上方后回落，美股科技股新高，金屬行情修復反彈。
各金屬品種周度表現：分化中凸顯供需邏輯??
??1. 銅：工業金屬“晴雨表”，先抑后揚彈性足??
長江現貨銅價：7月14日78600元/噸→17日觸底→18日反彈至78710元/噸（單日漲590元/噸）。前期受庫存、消費預期走弱拖累，后期因宏觀利好（美聯儲降息預期）、海外需求提振反彈，彰顯工業金屬價格彈性。
2. 鋁：新能源+建筑需求支撐，穩步上行??
長江現貨鋁價（A00鋁）：14日20470元/噸→18日20700元/噸（連日小漲）。新能源（光伏、電動車）、建筑領域需求穩定增長，疊加綠色經濟產業拓展，支撐價格攀升。
3. 鋅：工業需求回暖+國際傳導，觸底反彈??
長江現貨鋅價（0#鋅22360元/噸、1#鋅22260元/噸）：14-16日下探→17日起反彈。鍍鋅、合金等工業環節需求階段性回暖，疊加國際鋅市波動傳導，促成價格反轉。
4. 鉛：持續下行，電池領域承壓明顯??
長江現貨鉛價（1#鉛）：14日17050元/噸→18日16875元/噸（累計跌幅顯著）。主因鉛酸電池行業競爭加劇、需求疲軟，再生鉛夏季替換需求減弱，出口加征關稅拖累。
??5. 錫&鎳：工業+新興產業需求驅動，表現亮眼??
錫（1#錫）：14日266250元/噸→18日265750元/噸（波動中反彈）。原料供應偏緊，電子焊接、半導體領域需求向好。
鎳（1#鎳）：14-17日波動→18日121850元/噸反彈。新能源電池、不銹鋼產業需求支撐，高端制造與新能源炒作交織。
本周金屬市場回暖的核心邏輯是：美聯儲降息預期削弱美元、中美復蘇信號共振提振需求、地緣擾動推升供應擔憂，疊加資金押注“周期反轉”。??下周需緊盯美聯儲政策、國內經濟數據及產業政策，重點關注以下3類金屬：??
1. 黃金：避險+抗通脹雙屬性凸顯??
美聯儲會議波動、全球貨幣政策寬松預期或推升黃金ETF持倉需求；若地緣風險或金融市場震蕩加劇，避險屬性將強化，技術面關注關鍵阻力位突破。
2. 鋰：新能源需求旺季+地緣風險支撐??
新能源車、儲能需求進入旺季，但鋰資源集中于澳大利亞、“鋰三角”（地緣風險高），若產鋰國政策生變或礦山受阻，供應緊張或加劇，支撐鋰價上行。
3. 銅：工業需求“晴雨表”，庫存低位支撐??
作為電力、建筑、新能源發電領域核心金屬，若工業企業利潤向好帶動需求持續增長，疊加全球庫存低位（去庫趨勢），銅價有望進一步上行。
總結??：下周金屬市場將圍繞“美聯儲政策+國內經濟數據+產業供需”展開，黃金、鋰、銅為核心關注品種，需把握宏觀預期差與微觀供需變化的博弈機會。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
