長江有色金屬網數據顯示，2025年6月13日，長江綜合釩鐵均價跌至82500元/噸，較上一交易日下跌1000元，延續了近期弱勢下行態勢。在下游鋼鐵需求疲軟、釩氮合金替代效應加劇的背景下，釩鐵市場正經歷新一輪價值重估。
供應端：產量回升難掩需求頹勢，庫存壓力悄然攀升
國內釩鐵產量環比回升成為壓制價格的主因。據行業數據顯示，6月以來，隨著攀鋼、河鋼承鋼等龍頭企業生產穩定，國內釩鐵產量環比增加5.2%。然而，這種供應增長并未帶來預期中的市場回暖，反而因需求不振導致庫存積壓。截至6月中旬，國內釩鐵庫存已攀升至1.2萬噸，較上月增長8%。
出口端同樣承壓。海關總署數據顯示，4月國內釩鐵出口量環比下降6.82%，至537.202噸，顯示國際市場需求出現松動。更值得警惕的是，印度釩鐵價格周度下跌110美元/噸，至12486美元/噸，進一步加劇了國內市場的悲觀情緒。
需求端：鋼鐵行業疲軟，釩氮合金替代效應凸顯
下游市場的疲軟是價格下跌的核心推手。作為釩鐵最大的消費領域，鋼鐵行業正面臨需求收縮壓力。Mysteel數據顯示，6月建筑鋼材計劃采購量環比增長2.1%，但實際消費量預期或因季節性因素回落。鋼廠采購積極性普遍不高，導致釩鐵需求增長乏力。
更嚴峻的是，釩氮合金對釩鐵的替代效應加速顯現。由于釩氮合金在經濟性、強化效果方面更具優勢，其市場份額已擴至70%。攀鋼釩鈦最新定價顯示，釩氮合金價格較釩鐵溢價超30%，進一步擠壓了釩鐵需求空間。
成本端：原料價格松動，利潤空間承壓
原料成本下降為釩鐵價格下跌提供了空間。五氧化二釩價格周度下跌500元/噸，至72500元/噸，較上月高點回落7%。然而，成本下降并未轉化為企業利潤，反而因價格戰加劇導致行業盈利惡化。數據顯示，釩鐵即期生產成本約8萬元/噸，與現貨價格形成倒掛，中小企業面臨嚴峻生存考驗。
政策端：綠證新政利好釩電池，但短期影響有限
國家發改委等部門發布的綠證新政，為釩電池儲能產業帶來長期利好。政策要求到2030年，鋼鐵、石化等重點行業綠色電力消費比例不低于可再生能源消納權重平均水平，釩電池憑借其長壽命、本質安全特性，有望成為大規模儲能首選技術。然而，短期來看，政策紅利尚未傳導至釩鐵市場，需求結構轉型仍需時間。
價格展望：短期尋底進行時，中長期結構性機會浮現
技術面顯示，釩鐵期貨主力合約雖出現MACD底背離等短期反彈信號，但持倉量持續萎縮，顯示資金參與度下降。結合基本面，預計短期價格將在8萬-8.5萬元/噸區間震蕩，中長期需關注兩大變量：一是鋼鐵行業需求復蘇節奏，二是釩電池產業化進程對釩需求的拉動效應。
對于產業鏈企業而言，本輪寒冬既是挑戰也是機遇。頭部企業憑借資源優勢和技術壁壘，有望在行業洗牌中進一步擴大市場份額；而中小企業則需押注釩電池、航空航天等高端應用領域，方能在存量市場中尋得生機。
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