7月14日，長江綜合電池級碳酸鋰（99.5%）均價報收64150元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）均價62850元/噸，雙雙較上一交易日上漲800元/噸。期貨方面，碳酸鋰期貨主力合約盤中一度漲超6%，最終收漲3.71%至66480元/噸，延續(xù)近期強勢。這一輪價格飆升的背后，是新能源汽車需求爆發(fā)與鋰礦供應趨緊的共振，疊加期貨市場情緒推動，共同演繹了“期現(xiàn)聯(lián)動”的上漲邏輯。
一、價格表現(xiàn)：期貨領漲，現(xiàn)貨跟漲，市場情緒沸騰
當日，碳酸鋰市場呈現(xiàn)“期貨先行，現(xiàn)貨跟進”的格局：
現(xiàn)貨價格：電池級碳酸鋰均價單日漲1.26%，工業(yè)級碳酸鋰漲1.29%，部分貿易商暫停報價，市場惜售情緒濃厚；
期貨走勢：主力合約盤中突破67000元/噸關口，持倉量增加2.3萬手，資金流入跡象明顯，技術面多頭趨勢強化；
基差變化：期貨貼水收窄至-2330元/噸（電池級現(xiàn)貨-期貨主力），顯示市場對遠期供應緊張的預期升溫。
二、核心驅動因素：需求爆發(fā)+供應趨緊，期現(xiàn)共振推高價格
1. 需求端：新能源汽車與儲能雙引擎驅動
新能源車銷量超預期：中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，6月新能源汽車產(chǎn)量104.9萬輛（同比增34.2%），銷量102.5萬輛（同比增33.1%），滲透率突破45%。比亞迪、特斯拉等頭部車企電池采購量同比增40%，直接拉動碳酸鋰需求；
儲能領域需求爆發(fā)：2025年1-6月國內新型儲能裝機量達18.3GW/36.5GWh（同比增210%），磷酸鐵鋰電池儲能項目占比超90%，成為碳酸鋰需求新增長極；
海外需求復蘇：歐洲5月新能源汽車注冊量23.8萬輛（同比增18%），美國《通脹削減法案》補貼效應顯現(xiàn)，全球鋰需求同比增速預計達25%。
2. 供應端：鋰礦資源趨緊，生產(chǎn)端擾動頻發(fā)
鋰礦供應收緊：澳大利亞Pilbara鋰礦因設備檢修減產(chǎn)20%，智利Atacama鹽湖因干旱導致提鋰效率下降，全球鋰資源供應量環(huán)比減少5%；
國內生產(chǎn)受限：江西、四川等主產(chǎn)區(qū)環(huán)保督察趨嚴，部分云母礦企業(yè)停產(chǎn)整改，國內碳酸鋰產(chǎn)量6月環(huán)比下降3.8%至5.2萬噸；
進口成本上升：6月鋰精礦進口均價1280美元/噸（環(huán)比漲5%），疊加人民幣貶值，進口碳酸鋰成本支撐增強。
3. 期貨市場：資金推動+情緒傳導，放大價格波動
持倉量創(chuàng)新高：碳酸鋰期貨總持倉量突破30萬手（單邊），較6月低點增長60%，資金關注度顯著提升；
技術面突破：主力合約突破66000元/噸關鍵阻力位，觸發(fā)程序化交易買單，進一步推高價格；
貿易商行為：社會庫存中“貿易商庫存”占比提升至45%，部分企業(yè)通過期貨套保鎖定利潤，但低位倉單（僅1.2萬噸）加劇現(xiàn)貨市場緊張預期。
三、行業(yè)信號：資源爭奪加劇，龍頭企業(yè)布局深化
1. 資源端：鋰礦企業(yè)控產(chǎn)挺價，行業(yè)集中度提升
龍頭企業(yè)動作：天齊鋰業(yè)宣布暫停澳洲Greenbushes鋰礦擴產(chǎn)計劃，優(yōu)先消化現(xiàn)有庫存；贛鋒鋰業(yè)與阿根廷鹽湖項目方簽訂長期包銷協(xié)議，鎖定2026年30%產(chǎn)量；
中小礦企困境：部分非洲鋰礦企業(yè)因成本倒掛（現(xiàn)金成本超60000元/噸）選擇減產(chǎn)，行業(yè)出清加速。
2. 技術端：回收與替代技術突破，長期供應壓力緩解
鋰電回收崛起：格林美、邦普循環(huán)等企業(yè)鋰回收率提升至95%，2025年再生鋰產(chǎn)量預計達8萬噸，占國內總供應量的15%；
鈉電池替代效應：寧德時代發(fā)布新一代鈉離子電池（能量密度160Wh/kg），計劃2026年實現(xiàn)裝車，可能對碳酸鋰需求形成邊際替代。
3. 政策端：資源安全與雙碳目標并行
國家儲備啟動：消息稱中國戰(zhàn)略金屬儲備局計劃收儲2萬噸碳酸鋰，進一步收緊市場供應；
碳關稅影響：歐盟碳邊境調節(jié)機制（CBAM）實施后，高碳排放鋰礦企業(yè)成本增加10%，倒逼行業(yè)向綠色低碳轉型。
四、后市展望：短期強勢延續(xù)，長期需關注替代技術與政策變量
短期預測：若新能源汽車7月銷量維持高增，且鋰礦供應端無顯著恢復，碳酸鋰價格或挑戰(zhàn)70000元/噸關口，期貨主力合約可能突破68000元/噸；
長期風險：鈉電池技術成熟、鋰資源回收量增長及海外新增產(chǎn)能投放（如非洲Goulamina鋰礦）可能緩解供應緊張，但2025-2026年供需缺口仍存，價格中樞有望維持高位。
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