2025年7月14日，稀土市場迎來強勢上漲行情。長江綜合金屬釹均價報收575000元/噸，單日上漲12500元/噸，漲幅達2.22%；氧化釹均價亦漲至471250元/噸，較上一交易日上升9500元/噸。這一輪價格飆升的背后，是新能源汽車與風電領(lǐng)域需求爆發(fā)式增長、稀土供應趨緊以及政策調(diào)控等多重因素共振的結(jié)果。
一、價格表現(xiàn)：釹價創(chuàng)年內(nèi)新高，市場情緒沸騰
當日，稀土市場呈現(xiàn)“供需兩旺”格局：
??? 金屬釹單日漲2.22%，氧化釹漲2.06%，部分貿(mào)易商暫停報價，市場惜售情緒濃厚；
??? A股稀土永磁概念股活躍，臥龍新能、京運通漲停，北方稀土股價盤中快速上漲6.43%，顯示資本對稀土行業(yè)的樂觀預期；
??? 釹鐵硼磁體企業(yè)訂單飽滿，部分廠家排產(chǎn)至2026年，高端產(chǎn)品需求占比提升至40%。
二、核心驅(qū)動因素：需求爆發(fā)+供應收緊，政策與成本共振
1. 需求端：新能源汽車與風電雙引擎驅(qū)動
新能源汽車銷量超預期：中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年新能源汽車銷量預計達1600萬輛，同比增30%。比亞迪、特斯拉等頭部車企釹鐵硼磁體采購量同比增40%，直接拉動金屬釹需求；
風電領(lǐng)域需求爆發(fā)：2025年1-6月國內(nèi)風電新增裝機量達25GW，電氣風電中標814.2MW陸上風力發(fā)電機組項目，釹鐵硼磁體作為風力發(fā)電機核心材料，需求同比增長25%；
新興領(lǐng)域拓展：人形機器人量產(chǎn)加速，高性能釹鐵硼磁體成為其關(guān)鍵部件，頭部磁材企業(yè)已開始供應訂單，為釹需求開辟新增長極。
2. 供應端：政策收緊與資源集中度提升
出口管制政策影響：中國對七種稀土元素實施出口管制，全球供應鏈震動。盡管5月中美達成90天關(guān)稅休戰(zhàn)協(xié)議，但行政審批延遲導致實際供應恢復緩慢，歐洲、日本車企被迫調(diào)整采購策略；
資源集中度高：中國控制全球90%以上的稀土供應，北方稀土、盛和資源等龍頭企業(yè)通過提價和產(chǎn)能調(diào)整影響市場。7月10日，北方稀土宣布將稀土精礦交易價格上調(diào)至19109元/噸，成本推動效應顯現(xiàn)；
生產(chǎn)受限：緬甸礦因雨季進口量下降，美國礦進口停滯，分離企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定但金屬廠減量，市場現(xiàn)貨供應整體偏緊。
3. 成本與政策：環(huán)保壓力與技術(shù)創(chuàng)新并行
環(huán)保成本上升：稀土開采和冶煉過程中的環(huán)保要求提高，部分中小礦企因成本倒掛減產(chǎn)，行業(yè)集中度進一步提升；
技術(shù)創(chuàng)新突破：北方稀土制定科技創(chuàng)新改革方案，提出23項具體改革任務，科研成果轉(zhuǎn)化率提升，高端產(chǎn)品附加值增強；
政策支持：中國商務部表示將依法批準合規(guī)稀土出口申請，但整體配額同比增速放緩，預計2025年稀土整體配額增長不超過10%。
三、行業(yè)信號：龍頭企業(yè)業(yè)績爆發(fā)，資本關(guān)注度提升
1. 北方稀土：業(yè)績預增超18倍，市值逼近千億
業(yè)績表現(xiàn)：北方稀土預計2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤9億-9.6億元，同比增1882.54%-2014.71%，創(chuàng)歷史新高；
產(chǎn)能擴張：公司加快推進稀土綠色冶煉升級改造項目，一期工程進入產(chǎn)線聯(lián)動調(diào)試階段，二期工藝設(shè)計有序推進；
資本運作：通過多措并舉的市值管理策略，北方稀土市值增長17.34%，首次入選中證A50指數(shù)成分股，資本市場關(guān)注度顯著提升。
2. 盛和資源：布局海外資源，拓展產(chǎn)業(yè)鏈
海外并購：盛和資源全資子公司晨光稀土擬收購澳大利亞阿拉弗拉稀土有限公司股權(quán)，后者預計2032年將提全球釹鐠需求的4%；
產(chǎn)能整合：通過收購江陰加華、淄博加華等企業(yè)股權(quán)，盛和資源進一步鞏固在釹鐵硼磁體領(lǐng)域的市場地位；
業(yè)績回升：2025年一季度，盛和資源歸屬凈利潤1.683億元，同比增178.09%，顯示行業(yè)景氣度向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳導。
3. 政策與資本：ESG評級提升，合規(guī)管理加強
ESG表現(xiàn)：北方稀土ESG評級獲中證指數(shù)公司、萬得等權(quán)威機構(gòu)認可，評級水平持續(xù)提升；
合規(guī)管理：公司深化國企改革，優(yōu)化“摸高機制”，引入三級考核體系，充分調(diào)動員工積極性；
市值管理：通過多措并舉的協(xié)同策略，北方稀土市值規(guī)模繼續(xù)保持稀土永磁行業(yè)上市公司首位。
四、后市展望：短期強勢延續(xù)，長期關(guān)注新技術(shù)與政策變量
短期預測：若新能源汽車7月銷量維持高增，且稀土供應端無顯著恢復，金屬釹價格或挑戰(zhàn)580000元/噸關(guān)口，氧化釹價格可能突破480000元/噸；
長期風險：人形機器人技術(shù)成熟、海外稀土供應多元化（如美國MP Materials公司擴產(chǎn)）可能緩解供應緊張，但2025-2026年供需缺口仍存，價格中樞有望維持高位；
政策影響：中國稀土出口管制政策、全球碳中和目標以及地緣政治博弈將持續(xù)影響稀土市場格局，龍頭企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新和資源整合鞏固優(yōu)勢，中小礦企面臨淘汰壓力。
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