7月15日，長(zhǎng)江綜合電池級(jí)硫酸鎳報(bào)價(jià)27550元/噸，較前一日微跌100元，延續(xù)近期震蕩態(tài)勢(shì)。作為三元鋰電池的“核心糧草”，電池級(jí)硫酸鎳的價(jià)格波動(dòng)牽動(dòng)著新能源汽車、儲(chǔ)能等萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)的神經(jīng)。它究竟如何影響電池性能？當(dāng)前供需格局怎樣？短期價(jià)格又將走向何方？
在新能源汽車?yán)m(xù)航突破1000公里、儲(chǔ)能電站規(guī)模激增的今天，一種名為“電池級(jí)硫酸鎳”的翠綠色晶體，正悄然成為新能源產(chǎn)業(yè)的“能量密碼”。它不僅是高鎳三元電池的“核心糧草”，更牽動(dòng)著全球鎳礦供應(yīng)、車企技術(shù)路線與資本市場(chǎng)的神經(jīng)。
它是誰(shuí)？新能源汽車的“心臟燃料”??
電池級(jí)硫酸鎳（NiSO?·6H?O），鎳含量≥22%，雜質(zhì)（鈷、銅等）嚴(yán)控至ppm級(jí)，是制備高鎳三元前驅(qū)體（NCM/NCA）的關(guān)鍵原料。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，每1噸高鎳電池正極材料，約需350-400公斤電池級(jí)硫酸鎳——它直接決定了電池的能量密度（鎳含量每提升1%，續(xù)航多跑3%）。從特斯拉4680電池到蔚來(lái)ET7，從iPhone 16 Pro Max的高端鋰電到海外戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)，它都是“隱形主角”。
供應(yīng)端現(xiàn)狀
全球電池級(jí)硫酸鎳供應(yīng)的核心矛盾，在于鎳資源分布不均與產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏的錯(cuò)配。資源端，主產(chǎn)區(qū)印尼（儲(chǔ)量占全球22%）、菲律賓（13%）、俄羅斯（7%）中，印尼HPAL項(xiàng)目雖為近年供應(yīng)增量核心，但受出口限制趨嚴(yán)，全球鎳精礦增速不及預(yù)期；冶煉端，中國(guó)作為最大生產(chǎn)國(guó)（產(chǎn)能占比超60%），原料80%依賴印尼、菲律賓礦，卻因環(huán)保限產(chǎn)、電力緊張及海運(yùn)費(fèi)+礦價(jià)上漲推高成本，2025年上半年云南、江西主流冶煉廠開(kāi)工率不佳，部分企業(yè)階段性停產(chǎn)；運(yùn)輸端，鎳礦高度依賴海運(yùn)，印尼至中國(guó)航線受7-9月臺(tái)風(fēng)季、巴拿馬運(yùn)河擁堵干擾，進(jìn)一步加劇短期供應(yīng)緊張。
需求端現(xiàn)狀
電池級(jí)硫酸鎳需求增長(zhǎng)的核心動(dòng)能來(lái)自新能源汽車與儲(chǔ)能兩大高景氣賽道。新能源汽車領(lǐng)域，2025年全球滲透率預(yù)計(jì)攀升，高鎳三元電池憑借能量密度優(yōu)勢(shì)仍是中高端車型首選，上半年全球高鎳三元電池裝機(jī)量同比增加，直接拉動(dòng)硫酸鎳需求增長(zhǎng)；但磷酸鐵鋰（LFP）因成本優(yōu)勢(shì)分流部分低端市場(chǎng)，抑制了硫酸鎳的全面爆發(fā)。儲(chǔ)能領(lǐng)域，全球裝機(jī)量高速擴(kuò)張，工商業(yè)儲(chǔ)能、電網(wǎng)調(diào)頻等場(chǎng)景對(duì)高循環(huán)壽命電池需求激增，三元電池憑借8000次以上循環(huán)次數(shù)及低溫性能優(yōu)勢(shì)，在高端儲(chǔ)能市場(chǎng)占比提升，成為硫酸鎳需求的“第二增長(zhǎng)極”。消費(fèi)端，電池廠及正極材料廠采購(gòu)以“按需補(bǔ)庫(kù)”為主，普遍維持低庫(kù)存策略，僅在價(jià)格低位或訂單明確時(shí)批量采購(gòu)；技術(shù)路線分化顯著——高鎳三元頭部廠商因訂單飽滿；中小廠商則因利潤(rùn)承壓，更傾向采購(gòu)低價(jià)低鎳替代材料（如硫酸錳）。
價(jià)格短期怎么走？震蕩偏弱，關(guān)注三大變量?
綜合供需，電池級(jí)硫酸鎳短期（7-8月）或維持“上有頂、下有底”的震蕩格局：
支撐位（27000-27300元/噸）??：印尼HPAL項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)收縮，疊加新能源汽車“金九銀十”備貨需求（電池廠提前2個(gè)月鎖料）。
?壓力位（28000-28500元/噸）??：若LFP電池滲透率超預(yù)期（如比亞迪、特斯拉加大低價(jià)車型占比）、鎳礦到港量激增（海運(yùn)費(fèi)回落+印尼礦企加速出貨），或壓制價(jià)格上行空間。
?關(guān)鍵變量?：7月底印尼HPAL項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)展、國(guó)內(nèi)冶煉廠開(kāi)工率變化、新能源汽車銷量數(shù)據(jù)（尤其是高鎳車型占比）。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)
