全球鈷產業迎來關鍵轉折點。剛果民主共和國礦業監管機構ARECOMS于6月21日宣布，將原定6月22日到期的鈷出口禁令延長三個月，這場旨在緩解供應過剩的非常規舉措，正將全球最大鈷生產國推向產業博弈的漩渦中心。
禁令背后：九年新低的殘酷現實
自2月首次實施出口限制以來，剛果政府試圖通過行政手段扭轉鈷價頹勢。當前鈷價僅10美元/磅，較2022年峰值暴跌73%，創下2016年以來新低。倫敦金屬交易所（LME）數據顯示，全球顯性庫存達5.8萬噸，足以滿足7個月的新能源汽車生產需求。ARECOMS官員坦言："我們別無選擇，必須阻止價格進一步崩盤。"
利益博弈：配額制與自由市場的對決
禁令延期暴露出產業巨頭的深刻分歧。全球第二大鈷生產商嘉能可公開支持配額制度，其剛果子公司Kamoto銅業公司已將2025年產量預期下調12%至配合政策。而中國洛陽鉬業旗下Tenke Fungurume礦則主張完全取消禁令，該公司發言人指出："人為干預只會扭曲市場信號，阻礙行業必要調整。"
這種分歧在剛果政府內部引發激辯。據知情人士透露，財政部傾向于維持禁令以穩定稅收，而能源部則擔憂減產將沖擊全球電池供應鏈。目前，剛果正秘密制定配額分配方案，擬將年度出口量控制在15萬噸以內，較2024年實際出口量縮減20%。
中國因素：精煉庫存成為關鍵變量
作為全球最大鈷消費國，中國市場的反應至關重要。上海有色網數據顯示，國內鈷精煉廠庫存雖較年初下降35%，但仍可維持3-4個月生產。某頭部正極材料廠商采購總監透露："我們已將原料采購周期從15天延長至45天，以應對可能的供應波動。"
更值得警惕的是，硫酸鈷與四氧化三鈷價差已擴大至2000元/噸，顯示下游電池廠正在調整原料結構。寧德時代供應鏈負責人表示："正在測試高電壓鎳錳酸鋰體系，鈷用量可減少60%。"
產業警報：減產風險迫在眉睫
分析師警告，若剛果無法在9月前出臺配額細則，礦企或將被迫采取更激進行動。麥肯錫預測，若價格持續低于12美元/磅，全球30%的鈷礦將陷入虧損。在加丹加省，某中資企業運營的銅鈷礦已推遲二期擴建，其CEO直言："我們正在經歷2008年以來最嚴峻的寒冬。"
這種不確定性正向上游傳導。洛陽鉬業股價本周下跌8.7%，而嘉能可則加速布局印尼紅土鎳礦，試圖對沖鈷價風險。在倫敦金屬交易所，鈷期貨市場流動性降至2019年以來最低，顯示資本正在撤離這個動蕩的市場。
破局之道：從價格戰到價值戰
危機中醞釀著產業升級的契機。華友鈷業在衢州建設的5萬噸/年鈷新材料項目，通過將鈷回收率提升至99.2%，使加工成本降低35%。格林美則推出"城市礦山"計劃，從廢舊電池中提取的鈷占比已達28%。
行業共識正在形成：當價格戰無法持續時，技術創新與循環經濟將成為新賽道。國際鈷業協會（CIA）秘書長Adam McCarthy強調："我們需要重建鈷的價值認知——這不是普通的大宗商品，而是能源轉型的基石金屬。"
隨著剛果禁令進入倒計時，全球鈷產業鏈正站在十字路口。這場涉及地緣政治、產業政策與企業存亡的博弈，或將重新定義新能源時代的資源版圖。
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