長江有色金屬網數據顯示，7月8日，長江綜合電池級碳酸鋰（99.5%）均價報62650元/噸，工業級碳酸鋰（99.2%）均價61100元/噸，均較上一交易日上漲200元/噸；期貨方面，碳酸鋰期貨主力合約（2509）收漲0.69%，報收63880元/噸，盤中一度沖高但隨后回落。這一走勢背后，鋰鹽廠檢修技改、新能源汽車需求增長與庫存壓力成為核心影響因素。
供應端：檢修技改與產能釋放并存，庫存壓力持續
近期，國內鋰鹽廠進入檢修季，江西某鋰鹽廠宣布停產2個月進行技改，初步預計減少短期供應量。然而，四川某鋰鹽廠氫氧化鋰、碳酸鋰產線仍保持滿產狀態，頭部企業如天齊鋰業等通過技術升級，產量未受明顯影響。數據顯示，7月國內碳酸鋰總產量（包含回收）為64960噸，雖然環比減少1.94%，但同比仍增長43.36%，供應端整體維持高位。
與此同時，碳酸鋰庫存再創歷史新高。截至7月8日，國內碳酸鋰庫存達13.68萬噸，其中冶煉廠庫存5.90萬噸，下游庫存4.06萬噸，其他庫存3.72萬噸。盡管部分鋰云母端非一體化鋰鹽廠因成本倒掛減產，但鋰輝石端頭部企業檢修后產量增加，疊加鹽湖端生產高峰，供應過剩格局未改，庫存壓力持續阻礙盤面上行。
需求端：新能源汽車銷量創新高，動力電池需求強勁
2025年新能源汽車市場保持高速增長，成為碳酸鋰需求的主要支撐。7月數據顯示，國內新能源汽車銷量同比增長31.6%，其中比亞迪、小鵬等車企交付量創新高，帶動動力電池裝機量同比提升。此外，儲能領域需求雖未達預期，但“金九銀十”傳統旺季臨近，市場對后續需求增長仍存期待。
然而，需求增速未能完全消化供應增量。盡管電池級碳酸鋰價格微漲，但工業級產品漲幅有限，顯示下游對高價接受度謹慎。分析師指出，若新能源汽車銷量持續超預期，或能緩解庫存壓力，但當前市場更關注供給端行為對底部的確認。
成本與利潤：鋰云母端減產，鋰輝石端增產，行業分化加劇
近期，鋰云母端非一體化鋰鹽廠因成本倒掛（原料價格高于產品價格）出現減產，而鋰輝石端頭部企業通過套保行為規避價格下跌風險，產量維持高位。這種分化導致行業整體開工率未現大幅下滑，成本支撐失效，價格下行壓力仍存。
市場情緒：美聯儲降息預期提振，但庫存壓力限制上行空間
美聯儲7月降息預期升溫，雖然實際政策仍“數據依賴”，但市場對流動性寬松的預期一定程度上提振了大宗商品情緒。然而，碳酸鋰庫存持續累積，期現價差處于合理范圍，礦端價格未見止跌信號，市場對短期反彈持謹慎態度。
后市展望：短期震蕩，長期需關注供給端出清
分析師指出，短期碳酸鋰價格或受檢修季影響呈現震蕩，但庫存高企仍限制上行空間。長期來看，價格底部需通過供給端主動減產或高成本項目退出實現，這一過程可能伴隨行業整合與技術升級。投資者需關注新能源汽車銷量數據、鋰鹽廠開工率變化及美聯儲政策動向，這些因素或成為下一階段價格走勢的關鍵催化劑。
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