2025年，釕——這種曾被視為“工業味精”的稀有金屬，因人工智能技術的爆發式發展，一躍成為全球大宗商品市場的“超級明星”。據長江有色金屬網數據，截至7月17日，國內釕價格達226元/克，較年初122元/克累計上漲85.25%，漲幅遠超大部分其他大宗商品，成為今年表現最佳的大宗商品之一。
AI驅動需求爆發：硬盤領域成核心引擎
釕的飆升，與AI技術對數據存儲的極致需求密不可分。分析師Sandeep Kaler指出：“隨著AI的普及和數據存儲需求的增長，我們需要一種成本低廉、經濟高效且能存儲大量數據的技術。”而釕正是這一技術突破的關鍵材料。
在硬盤領域，釕被廣泛用于制造磁頭，其高硬度、耐腐蝕性和優異的磁性能，可顯著提升硬盤的讀寫精度和壽命。西部數據與希捷兩大硬盤巨頭的技術路線圖顯示，雙方正加速布局熱輔助磁記錄（HAMR）技術：
? 西部數據計劃2026年推出44TB HAMR硬盤，2030年實現80-100TB硬盤量產，并開發“熱點磁記錄（HDMR）”技術以支持120TB以上容量；
? 希捷已生產數百萬個HAMR磁頭，目標2025-2026年推出100TB硬盤，每30個月將存儲密度翻倍。
這些技術突破將直接拉動釕的需求。據Precedence Research數據，2025年全球數據中心存儲市場規模預計達717.6億美元，其中AI相關存儲需求占比超40%。高盛預測，到2030年，數據中心的電力需求將增長160%，而更高面密度的硬盤（如采用釕磁頭的HAMR技術）可減少新場地建設需求，進一步凸顯釕的戰略價值。
供需格局生變：中國主導市場，地緣政治影響供應
全球釕資源高度集中，中國占據主導地位。據統計，2025年中國釕產量占全球70%，但消費量卻達85%，供需缺口依賴進口。主要生產商中：
? 俄羅斯Norilsk Nickel受西方制裁影響，2024年凈利潤下降37%，被迫轉向亞洲市場，2025年計劃將所有產品銷往亞洲；
? 南非Impala Platinum等企業則因技術瓶頸，產能擴張有限。
供應端的不穩定性加劇了價格波動。2025年一季度，全球釕市場因緬甸政局動蕩、美國暫停對華稀土精礦出口等因素，價格一度短暫回落，但隨著中國《稀土管理條例》實施及AI需求反彈，價格迅速重拾升勢。
技術替代與政策風險：釕的未來挑戰
盡管需求激增，釕市場仍面臨兩大潛在風險：
? 替代材料研發：材料科學領域正探索釕的替代方案。例如，納米釕材料、鐵基復合磁體等技術可能減少釕的使用量。西部數據已研發“比特圖案介質（BPM）”技術，通過光刻工藝降低磁頭對釕的依賴；
? 地緣政治與成本壓力：西方對俄羅斯的制裁導致供應鏈重組，中國雖通過“一帶一路”拓寬出口渠道（預計2030年對東南亞、歐洲出口增長40%和35%），但生產成本上升可能擠壓利潤空間。
未來展望：釕能否成為“AI時代的黃金”？
短期來看，釕的價格中樞仍將上移。IDC預測，到2028年全球數據總量將達400ZB，年復合增長率24%，而存儲設施部署增速僅17%，供需失衡將持續支撐釕價。
中長期則需關注兩大變量：
? 技術迭代：若HAMR、HDMR技術大規模商用，釕需求可能進一步放量；
? 政策導向：中國《新能源汽車產業發展規劃》《稀有金屬管理條例》等政策將推動釕在催化劑、燃料電池等領域的應用，預計2030年新能源汽車對釕的需求占比將超35%。
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