宏觀焦點：美元與美股的“蹺蹺板”效應??
美聯儲于 6 月 17 - 18 日舉行 2025 年最后一次議息會議，成為全球矚目的焦點，資金面相對謹慎，外盤避險情緒高漲，有色金屬走勢震蕩；美股方面，科技股財報超預期帶動納指收漲，風險偏好邊際回升，但對工業金屬的傳導有限——資金更傾向押注成長型資產，大宗商品整體仍處于“宏觀情緒配角”位置。資金面謹慎，鉛價窄幅震蕩；
供應端：原生穩、再生“卡殼”??
國內原生鉛冶煉廠生產節奏平穩，主要礦山出貨正常，鉛精礦加工費（TC）維持低位，成本支撐雖存但難推升價格；再生鉛則受限于廢電瓶回收節奏——夏季高溫導致部分中小回收商出貨量下降，疊加廢電瓶價格高位堅挺，再生鉛企業利潤壓縮至200-300元/噸，部分企業維持低負荷生產，整體供應增量不及預期。
需求端：傳統淡季到旺季預期過渡
鉛酸蓄電池市場延續淡季過渡期，電動車替換需求增速放緩（終端門店反饋“促銷活動效果弱于往年”），汽車啟動電池受新車型配套比例調整影響，訂單增量有限；儲能領域雖保持增長，但對鉛酸電池需求拉動微弱。下游企業普遍維持低庫存策略，僅部分剛需補庫，貿易商反饋“詢價多、成交少”，部分區域貼水擴大以促成交。
現貨交投：僵持中透出“觀望鎖”??
據長江有色金屬網獲悉，今日長江現貨1#鉛主流報價16850-16950元/噸（較前一日跌25元），實際成交集中在16900元/噸附近。下游接貨意愿低迷，僅少數企業為維持生產少量補庫；貿易商間交投以長單為主，散單成交活躍度偏低，市場整體呈現“供應無急售壓力、需求無集中釋放”的膠著狀態。
短期走勢預測??
短期宏觀情緒（美元波動、美股風險偏好）對鉛價指引有限，核心矛盾仍在供需僵局：原生鉛供應平穩，再生鉛增量受限，需求淡季下庫存累積預期壓制上方空間。預計今日鉛價或維持窄幅震蕩，主力合約參考區間【16800-17000元/噸】，重點關注再生鉛企業開工變化及下游補庫節奏是否邊際改善。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
