短期走勢特征?
6月30日，原油盤面延續調整態勢：國內SC2508主力合約收跌1.10%至496.7元/桶，布倫特、WTI分別報65.9、64.5美元/桶，本周累計跌幅約12%，快速回吐中東地緣風險溢價；SC盤面雖跟隨下跌，但運費溢價修復空間仍存。當前市場缺乏新驅動，短線轉入震蕩，超跌情緒已部分釋放。
核心影響因素?
?1. 地緣局勢：風險緩和但脆弱性仍存?
中東地緣沖突（伊朗與以色列停火）是近期油價回落主因，市場避險情緒降溫后，風險溢價已基本回吐。但伊朗核項目推進、以色列內塔尼亞胡政府壓力及黎巴嫩真主黨等伊朗盟友的潛在行動，仍可能觸發局勢反復，需警惕7月美伊核談判重啟帶來的不確定性。
2. 供應端：過剩壓力漸顯?
OPEC+內部分歧?：伊拉克、哈薩克斯坦等成員國超配額生產，削弱減產效果；沙特等核心國需平衡價格與份額，減產共識趨弱。
?美國頁巖油增產?：技術進步與成本控制支撐產量維持高位，非OPEC產油國擴產計劃推進，供應端增量壓力持續。
?3. 需求端：疲軟與替代雙重壓制?
經濟放緩拖累?：全球制造業疲軟、運輸燃料需求乏力，中國能源轉型抑制傳統石油需求。
?新能源替代加速?：電動車普及、可再生能源發電占比提升，長期削弱原油需求增長空間；短期夏季駕駛旺季結束，汽油消費進入淡季。
?4. 庫存變化：累庫壓制預期?
國內原油期貨庫存單日增188萬桶，美國商業原油庫存雖減少583萬桶，但產量微增至1343.5萬桶/天，煉廠開工率升至94.7%，顯示供需邊際寬松。
短期價格預測?
短期原油或維持震蕩偏弱格局，核心矛盾在于：
利多支撐?：地緣局勢偶發反復（如伊朗核問題升級）、美國夏季需求尾聲的小幅補庫。
?利空壓制?：OPEC+減產預期弱化、頁巖油增產及全球經濟放緩的現實壓力。
預計布倫特原油短期波動區間63-67美元/桶，SC主力合約或在480-505元/桶區間整理，需重點關注7月初OPEC+會議表態及中東局勢新動向。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
