近期，白銀價格持續上漲，6月以來倫敦銀現漲幅超過10%，年內漲幅更是超過25%，顯示出強勁的市場表現。這一輪上漲背后，是基本面供需失衡與投機資金、金融屬性等多重因素的共同作用。
從基本面來看，全球白銀市場仍呈短缺格局。2024年，全球白銀總需求量達到11.64億盎司，而總供應量僅為10.15億盎司，供需缺口明顯。其中，工業需求的復蘇是推動白銀價格上漲的重要因素。特別是光伏新能源技術的發展，使得白銀在光伏銀漿等領域的需求大幅增加，成為近年來白銀工業需求的第一大增長極。
與此同時，投機資金的涌入也加劇了白銀市場的波動。一些投機者發掘了白銀市場的機會，通過增加持倉量等方式推動了銀價的上漲。此外，白銀作為貴金屬，具有避險屬性和貨幣屬性，其價格在一定程度上也受到了金融市場的影響。近期，去美元化交易推動金銀比和銀價同漲，白銀更多時候是跟隨黃金上漲，但漲幅弱于黃金，使得金銀比持續保持高位。
展望未來，機構普遍看好白銀的后市表現。一方面，全球白銀市場仍呈短缺格局，且短缺幅度可能進一步擴大；另一方面，白銀具有高價格彈性的特征，整體持倉較為集中，部分頭部機構的交易行為對其價格影響較大。此外，隨著美國降息預期及經濟、地緣政治的不確定性仍在，黃金和白銀等貴金屬有望繼續獲得投資者的青睞。
綜上所述，白銀價格的飆升是供需失衡與金融屬性等多重因素共同作用的結果。未來，隨著市場環境的不斷變化，白銀價格仍有望繼續保持上漲趨勢。
