6月26日，洛陽鉬業(yè)（603993.SH）宣布，公司已完成對(duì)加拿大上市公司Lumina Gold的全資收購，從而獲得厄瓜多爾凱歌豪斯金礦（Cangrejos Project）100%股權(quán)。該交易于6月24日正式交割，標(biāo)志著洛陽鉬業(yè)首次布局黃金資源，并進(jìn)一步強(qiáng)化其全球有色金屬巨頭的多元化戰(zhàn)略。
??資源規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢??
凱歌豪斯金礦位于厄瓜多爾西南部埃爾奧羅省，地處全球著名的安第斯多金屬成礦帶，是一座大型斑巖型原生金礦。根據(jù)2023年預(yù)可研報(bào)告，該礦保有資源量達(dá)13.76億噸，金平均品位0.46g/t，黃金金屬量638噸；可采儲(chǔ)量6.59億噸，金平均品位0.55g/t，對(duì)應(yīng)黃金359噸，預(yù)計(jì)礦山服務(wù)年限為26年。目前，礦區(qū)仍在礦權(quán)范圍及深部進(jìn)行勘探，公司初步研判未來資源量仍有提升空間。
項(xiàng)目具備顯著開發(fā)優(yōu)勢：
??低成本露天開采??：礦體埋藏淺、剝采比低（露天開采成本僅為傳統(tǒng)井下開采的1/3），且周邊基礎(chǔ)設(shè)施完備（距港口40公里、高速路8公里），開發(fā)成本競爭力突出；
??高回收率技術(shù)??：采用先進(jìn)采選冶技術(shù)，選礦回收率預(yù)計(jì)達(dá)90%以上，結(jié)合副產(chǎn)品收益后，完全可控制成本（AISC）約671美元/盎司，位居全球成本曲線前15%分位；
??產(chǎn)能規(guī)劃??：計(jì)劃2028年投產(chǎn)，年產(chǎn)量約11.5噸黃金，投產(chǎn)后將使厄瓜多爾全國黃金產(chǎn)量提升近50%。
??戰(zhàn)略布局與協(xié)同效應(yīng)??
此次收購是洛陽鉬業(yè)繼2016年巴西鈮磷業(yè)務(wù)后，在南美布局的第二大資產(chǎn)。公司表示，南美地區(qū)礦產(chǎn)資源豐富且地緣政治相對(duì)穩(wěn)定，是當(dāng)前中資企業(yè)拓展的重點(diǎn)區(qū)域。憑借在南美多年的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，洛陽鉬業(yè)將整合凱歌豪斯金礦與現(xiàn)有銅、鈷等業(yè)務(wù)，形成多金屬協(xié)同開發(fā)能力。
此外，該交易以5.81億加元全現(xiàn)金完成，單噸黃金資源量對(duì)價(jià)約4.8元/克，顯著低于全球綠地項(xiàng)目均值（12元/克），估值優(yōu)勢明顯。洛陽鉬業(yè)強(qiáng)調(diào)，黃金兼具金融與工業(yè)屬性，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣沖突背景下，公司看好其長期價(jià)格走勢。
??政策支持與地緣合作??
6月26日上午，厄瓜多爾總統(tǒng)諾沃亞在北京會(huì)見洛陽鉬業(yè)董事長劉建鋒，承諾為項(xiàng)目開發(fā)提供政策便利。厄瓜多爾近年持續(xù)優(yōu)化礦業(yè)投資環(huán)境，包括簡化審批流程、提供稅收優(yōu)惠，并于2024年5月與中國簽訂自貿(mào)協(xié)定，進(jìn)一步降低貿(mào)易壁壘。
洛陽鉬業(yè)已組建專項(xiàng)工作組，涵蓋技術(shù)、財(cái)務(wù)、ESG等團(tuán)隊(duì)，加速推進(jìn)項(xiàng)目環(huán)評(píng)、建設(shè)及社區(qū)溝通。公司計(jì)劃引入全球領(lǐng)先的ESG管理體系，打造綠色礦山標(biāo)桿，提升當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)與經(jīng)濟(jì)福祉。
??市場影響與未來展望??
此次收購正值洛陽鉬業(yè)業(yè)績增長期。2025年一季度，公司凈利潤同比增長90.47%，主要受益于銅鈷價(jià)格上漲及降本增效措施。凱歌豪斯金礦的加入將進(jìn)一步增強(qiáng)其抗周期能力，并有望在2028年后成為新的利潤增長點(diǎn)。
行業(yè)分析指出，全球黃金需求受避險(xiǎn)情緒和央行增儲(chǔ)推動(dòng)持續(xù)走高，疊加銅、鈷等主力品種價(jià)格上行，洛陽鉬業(yè)“多金屬+低成本”戰(zhàn)略或?qū)⒃谛乱惠嗁Y源周期中占據(jù)先機(jī)。
【文中數(shù)據(jù)來源公開信息，不構(gòu)成投資建議】
