2025年6月13日??，金浦鈦業（000545.SZ）發布公告稱，其全資子公司徐州鈦白化工有限責任公司（下稱“徐州鈦白”）因產品價格持續下跌、生產成本高企，已擇機臨時停產。停產期間，徐州鈦白將對核心生產設備進行大型檢修及技術改造，預計停產時間不超過兩個月。此次停產或進一步加劇公司2025年的業績壓力，鈦白粉行業產能過剩與成本攀升的“雙殺”困境再度引發市場關注。
??一、停產背后：價格下跌與成本高企的“雙重夾擊”??
??鈦白粉價格跌至成本線以下??
2024年以來，鈦白粉市場供需失衡加劇。國內房地產行業低迷導致建筑涂料需求疲軟，疊加行業產能持續擴張（2024年全國鈦白粉總產能達605萬噸，同比增長16.5%），鈦白粉價格持續下行。徐州鈦白主營金紅石型鈦白粉，其產品價格年內累計跌幅超10%，已跌破部分企業成本線。
??原材料成本攀升擠壓利潤空間??
硫酸作為鈦白粉生產的關鍵原材料，2024年價格同比漲幅高達74%，直接導致噸成本增加380-510元。此外，鈦精礦進口依存度超50%，國際礦價高位運行進一步加劇成本壓力。金浦鈦業2025年一季度毛利率已降至2.83%，創歷史新低。
??二、停產影響：產量收縮與業績承壓??
??產能利用率驟降，全年產量或下滑??
徐州鈦白是金浦鈦業的核心生產基地之一，2024年鈦白粉產量15.25萬噸，占公司總產能的80%以上。此次停產將導致公司2025年產量減少約2.5萬噸（以兩個月計），直接影響營收約3億元（按當前市場價1.2萬元/噸估算）。
??連續三年虧損，財務風險加劇??
金浦鈦業2022-2024年連續三年虧損，累計虧損超5億元。2025年一季度歸母凈利潤為-1538.38萬元，同比擴大13.34%。徐州鈦白停產后，公司短期內或難以通過產能釋放改善現金流，疊加貨幣資金僅1.62億元、流動負債15.61億元的財務壓力，償債能力面臨考驗。
??三、行業困境：產能過剩與轉型陣痛??
??結構性產能過剩加劇行業洗牌??
當前國內鈦白粉行業平均產能利用率不足80%，硫酸法工藝占比超80%，低端同質化競爭激烈。龍佰集團、中核鈦白等頭部企業已通過布局氯化法工藝（高端產能）和新能源材料（磷酸鐵鋰）實現差異化競爭，而金浦鈦業因氯化法轉型滯后、新能源項目（安徽20萬噸磷酸鐵鋰項目）終止陷入被動。
??出口市場成“救命稻草”，但反傾銷風險猶存??
2024年中國鈦白粉出口量達190.17萬噸（+15.84%），東南亞、非洲等新興市場貢獻主要增量。然而，歐盟對中國鈦白粉征收11.4%-32.3%反傾銷稅，迫使企業調整出口策略，短期內或限制價格修復空間。
??四、未來展望：技改降本與戰略收縮??
??技改提升效率，高端化或成破局關鍵??
徐州鈦白停產期間將引入智能化設備改造，目標降本10%-15%。公司計劃通過開發化纖鈦、鈦白粉水漿等高附加值產品優化產品結構，但研發投入不足（2023年研發費用率僅3.3%）制約技術突破速度。
??戰略收縮聚焦主業，新能源布局“踩剎車”??
金浦鈦業已終止安徽20萬噸磷酸鐵鋰項目，并暫緩新能源材料投資，重新聚焦鈦白粉主業。此舉雖可緩解資金壓力，但錯失新能源賽道增長機遇，長期競爭力存疑。
??【文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！】?
